Economía de México sorprende en 3T, aunque confirma fase de enfriamiento

30 de oct. (Axis negocios) -- La economía de México siguió expandiéndose en el tercer cuarto del año y superó los pronósticos de los analistas, gracias a un desempeño positivo de todos sus sectores, aunque confirmó que se encuentra en una fase de enfriamiento que provocará un crecimiento más modesto a lo largo de este año.

     En el periodo de julio a septiembre, el producto interno bruto del país creció 1% trimestral, con lo que ligó su tercer avance al hilo y el mayor de los últimos cinco trimestres, de acuerdo con la estimación oportuna del Instituto Nacional de Estadística y Geografía.

     El crecimiento del PIB en México superó las expectativas de los analistas encuestados por Infosel, quienes proyectaban un avance de 0.8% desestacionalizado en el tercer trimestre.

     Si el avance de la economía se midiera en una base anualizada, como lo hacen algunas otras naciones como Estados Unidos, entonces el crecimiento del tercer trimestre habría sido de 4.1%, de acuerdo con estimaciones propias.

     El dinamismo de la economía fue resultado de un incremento de 4.6% en las actividades primarias, seguido de aumentos de 0.9% en los sectores secundario o industrial y terciario o de los servicios.

     “En general, la economía de México registró un crecimiento mejor de lo esperado en el tercer trimestre impulsado principalmente por el sector primario”, escribieron analistas de Intercam Banco, en una publicación de blog.

     En su comparación anual, la economía del país avanzó 1.5% con respecto al tercer trimestre de 2023, en cifras sin ajuste estacional y preliminares de Inegi.

     En este caso, la economía ligó 14 trimestres de expansión y superó el incremento de 1.3% esperado por los analistas encuestados por Infosel.

     Con estos datos, el PIB nacional acumuló un crecimiento de 1.7% en los primeros nueve meses del año, una cifra que si bien refleja expansión está muy por debajo de la tasa de 3.5% que acumulaba a estas alturas de 2023.

     Así, parece muy difícil que la economía crezca en el rango de entre 2.5 y 3.5% que estimó la Secretaría de Hacienda para 2024, ya que para ello tendría que triplicar su ritmo de avance a tasa anual durante los últimos tres meses del año.

     En conferencia para presentar su reporte de la situación económica y de las finanzas públicas al tercer trimestre, los funcionarios de Hacienda insistieron en que la economía tuvo un desempeño sólido y en línea con sus expectativas, después de una serie de choques de oferta que limitaron la capacidad productiva en el primer semestre, por lo que, al menos por ahora, no ajustarán su estimado para el PIB anual.

     “Los datos que recién salieron fueron bastante sólidos, bastante buenos”, dijo Edgar Amador, el subsecretario de Hacienda y Crédito Público, en su mensaje a la prensa. “Hay una recuperación después de algunos trimestres de lentitud en la expansión”.

     El gobierno atribuyó el resultado trimestral al impulso de la inversión y el consumo privado, dos variables que, para algunos especialistas, podrían moderar su contribución en los próximos meses por los esfuerzos que deberá hacer la administración de Claudia Sheinbaum para reducir el elevado déficit fiscal que habrá al cierre de 2024.

     “Prevemos que el gasto público se estancará debido a las medidas de consolidación fiscal esperadas en 2025 y la finalización de varios proyectos prioritarios defendidos por la administración anterior”, escribieron Miriam Acuña y otros economistas de GBM, en un reporte. “Los inversionistas privados, tanto nacionales como extranjeros, también pueden adoptar una postura de ‘esperar y ver’ mientras evalúan las transiciones políticas en México y Estados Unidos”.

     En el caso del consumo privado, sus fundamentos siguen siendo sólidos y están respaldados por la masa salarial, el crédito y la confianza de los consumidores, pero el ritmo de expansión puede desacelerarse, reflejando presiones cíclicas a la baja provenientes de la dinámica de la demanda interna, agregaron Acuña y su equipo.

     A diferencia de las autoridades, el consenso de analistas del sector privado ha venido ajustando a la baja su pronóstico y ahora lo sitúa en 1.5%, de acuerdo con la encuesta quincenal de expectativas de Citibanamex. Ello implicaría una desaceleración en el último tramo del año.

     Para 2025, el consenso anticipa que el PIB de México crecerá 1.2%.

     Algunos especialistas no descartan que la actividad económica pueda frenarse el siguiente año hasta el punto de una recesión, tanto en Estados Unidos como en México, aunque ese no es un escenario que vislumbren las autoridades mexicanas por el momento, ya que el PIB estadounidense siguió expandiéndose entre julio y septiembre.

     “La intensidad de la relación económica con Estados Unidos es uno de los factores que está detrás de nuestras estimaciones de crecimiento”, dijo el subsecretario Amador en su encuentro con la prensa. “No tenemos indicadores que nos permitan suponer una recesión económica en el corto o el mediano plazo. . . Todas las variables que seguimos apuntan a una continua expansión, a lo mejor un poco más moderada que en fechas recientes, pero expansión de la actividad económica, el empleo y las variables de ingreso”.

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* César Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.