Tasa cete a 28 días en máximo de 19 años como antesala a reunión de Banco de México

9 de ago. (Axis negocios) -- Los inversionistas demandaron intereses más altos en los Certificados de la Tesorería o Cetes, en vista de los esfuerzos que realiza el Instituto Central para frenar la inflación en México, que se mantuvo durante julio en niveles que no tenía hace dos décadas.

     El rendimiento del Certificado de la Tesorería de más corto plazo, o Cete a 28 días, se colocó en un nivel que no registraba desde abril de 2003, una tasa que parece descontar que Banco de México continuará con el ciclo agresivo de alza de tasas.

     Esta semana el rendimiento del Cete a 28 días se colocó en 8.30%, un aumento de 29 puntos base desde la subasta anterior, aunque su demanda fue moderada en 3.56 veces, cuando la semana pasada fue de 3.96 veces.

     “Las tasas de Cetes parecen haber reanudado sus ajustes al alza, conforme los mercados descuentan una postura más restrictiva de Banco de México para contener la inflación, que volvió a sorprender al alza”, escribió José María de las Rivas, analista de Intercam Grupo Financiero, en un reporte.

     El rendimiento de los Cetes a 91 días aumentó 13 basis points en 8.79%, su mayor nivel desde noviembre de 2005, con una alta demanda de 3.88veces, por encima de las 3.56 veces de la semana previa.

     Para los Cetes a 182 días la tasa llegó a 9.41%, o un ascenso de 19 puntos base frente a la subasta semanal anterior, para alcanzar un nivel no visto desde finales de agosto de 2005. La demanda del instrumento fue de 3.15 veces versus 4.86 anterior.

     El rendimiento de los Cetes a 350 subieron 12 puntos base para quedar en 9.53%, al tiempo que la demanda fue de 3.22 veces.

     Ante dichos resultados, de las Rivas dijo que los mayores se dieron en instrumentos con vencimientos de uno y seis meses, pues “en total se descuentan incrementos de 178 puntos base para los próximos 12 meses, mientras que para la próxima reunión de Banxico se descuenta un alza de al menos 75 puntos a la tasa de interés objetivo”.

     La demanda de mayor prima en los instrumentos de deuda de más corto plazo se da luego que la inflación de julio alcanzó un tasa anual de 8.15%, su mayor nivel en más de dos décadas.

     El consenso del mercado considera que el reporte de inflación sentó las bases para que Banco de México eleve por segunda ocasión al hilo la tasa de referencia en tres cuartos de puntos, sin embargo con el hecho de que la inflación esté lejos de alcanzar un techo, al menos en el corto plazo, se requeriría de alzas agresivamente históricas.

     Los expertos esperan otro golpe inflacionario en agosto debido a que los precios de servicios turísticos y transportación de pasajeros podrían aumentar nuevamente por las vacaciones de verano, además de observar un posible incremento en los precios de los útiles y los uniformes escolares previo al regreso a clases.

     En este sentido, la gran mayoría de los mexicanos considera que será un año de inflación con precios al alza. 37% espera un aumento significativo, mientras que otro 41% previene un aumento moderado y si bien los mexicanos no están preocupados por pagar sus cuentas y mantener su estilo de vida, un alto porcentaje está preocupado por el aumento en el costo de la comida (78%), seguido por el aumento en el precio de la gasolina (75%), de acuerdo con el “Monitor de la inflación global", realizado por la agencia de estadísticas Ipsos.

     “La terquedad de la inflación subyacente no da espacio para vacilaciones, hay un problema serio de realineación de precios que requiere la intervención sería y responsable de la política monetaria. Su mandato [de Banco de México] es preservar la estabilidad de precios. Alza de 75 puntos base será irrelevante”, escribió Alfredo Coutiño, director para América Latina en Moody's Analytics, en su cuenta de Twitter.

     El gobierno también colocó cinco mil 700 millones de pesos en MBonos a 20 años, con vencimiento en noviembre de 2042 y con un interés de 8.61%, 34 puntos base por debajo de la colocación previa de este instrumento. La demanda por el bono fue de 1.57 veces el monto colocado.

     Por último se ofertaron udibonos a 20 años o con vencimiento en noviembre de 2035, con un interés de 3.88% o 35 básicos por debajo de la emisión previa.

* César Enrique Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.