Peso mexicano sufre ante problemas bancarios en EUA, bolsas logran mantenerse positivas

13 de mar. (Axis negocios) -- La quiebra de dos bancos estadounidenses de nicho, Silicon Valley Bank y Signature Bank, encendieron las alarmas en los mercados financieros por las posibles repercusiones de esos colapsos en las valuaciones de diferentes activos, generando una creciente aversión al riesgo en muchos inversionistas que quedó en claro con la fuerte caída que registró el peso contra el dólar.

     La preocupación quedó además reflejada en la variación que registró el índice de volatilidad explícita, CBOE Volatility Index (VIX), el cual registró un cambió de 26.52 puntos, o una modificación no vista desde finales de octubre de 2022 cuando se dieron a conocer decepcionantes reportes trimestrales de las empresas tecnológicas de Estados Unidos.

     Los temores quedaron además de manifiesto en la venta de activos considerados de mayor riesgo, algo que los analistas interpretaron como un regreso a la llamada aversión al riesgo luego de que el gobierno estadounidense se vio obligado a tomar el control de las dos instituciones bancarias colapsadas y de anunciar un programa de préstamos de emergencia para los bancos que pudiesen enfrentar problemas de solvencia.

     La renovada aversión al riesgo también orilló a los inversionistas a adquirir activos más seguros, como el oro o bonos del Tesoro estadounidense. Como resultado de esto, el rendimiento de estos títulos a dos años registró una caída de 57puntos bases para ofrecer un rendimiento de 4.03%, su tasa más baja en dos meses.

     Así, ese instrumento acumuló una caída de 100 puntos bases desde el 8 de marzo, o su mayor descenso para tres jornadas desde el 19 de octubre de 1987, o el también llamado “lunes negro”.

     Por lo general, cuando el rendimiento de un bono cae es porque su precio sube ante la mayor demanda por ese tipo de instrumentos.

     Por su parte, el Treasury a 10 años registró un descenso de su rendimiento de 15 puntos bases a 3.55%, o su menor nivel en casi cinco semanas. De forma acumulada, ese activo registra un descenso de 43 puntos base en las últimas tres jornadas, o una caída no vista para tres días desde el 20 de noviembre de 2008.

    La caída del rendimiento de los bonos estadounidense ocurrió al mismo tiempo que el dólar registró una pérdida. La divisa estadounidense, medida por el índice dólar, o DXY, que rastrea el comportamiento de esa moneda frente a una canasta de seis monedas, registró un descenso de 1.9% en las últimas tres sesiones, para operar en 103.62 puntos, su nivel más bajo en un mes.

     Claro que, en el caso del comportamiento del peso frente al dólar, ocurrió lo contrario ya que la creciente aversión al riesgo provocó, muy probablemente,  que algunos inversionistas optaran por vender activos denominados en la moneda mexicana para adquirir bonos del Tesoro, denominados en dólares.

     Así, el tipo de cambio registró una caída de 2.3% hoy o una depreciación de 5% en los últimos tres días para cotizar en 18.93 pesos por dólar, o su nivel más débil en casi nueve semanas.

     Los analistas dijeron que además de los problemas en el sector bancario, otro elemento que comienza a preocupar es si las autoridades monetarias podrán mantener el férreo combate que mantenían contra la inflación luego que parte de los problemas de algunos bancos estadounidense lo explica el rápido incremento a las tasas de interés que ha dictado la Reserva Federal estadounidense y que provocó fuertes pérdidas a los portafolios de algunos bancos que habían invertido en bonos del Tesoro emitidos en el pasado y que hoy se cotizan con un fuerte descuento.

     De ahí, que algunos vean también con cierta preocupación que se relaje el combate a la inflación.

     “Si bien la medida podría brindar calma a los mercados, lo que preocupa ahora es el control de la inflación”, escribió Ricardo Aguilar, economista en jefe de Invex Grupo Financiero, en un reporte.

     Aguilar explicó que a través del programa Bank Term Funding Program (BTFP) de la Fed se brindará financiamiento adicional a aquellos bancos que necesiten respaldar los depósitos de sus cuentahabientes, con un mecanismo que funcionará como préstamos respaldados a valor nominal por instrumentos del Tesoro, activos respaldados por hipotecas u otros activos por definir. Claro que esto muy probablemente signifique un aumento en el balance de activos de la Fed, a un año de que comenzó su reducción, regresando un poco a la situación que también originó la aceleración de la inflación.

     “Sin duda, esto representaría una relajación del ciclo restrictivo y, por lo tanto, un menor control de la inflación”, agregó el experto de Invex.

     En este sentido, algunos consideran que la Fed podría también frenar su alza de tasas, antes de ocasionar mayores presiones y desajustes en los mercados, que sufren cuando el costo del dinero va en aumento.

     Ahora bien, los problemas con la valuación de los bonos del Tesoro y de algunas monedas no afectaron del todo el desempeño general de los mercados de valores. El indicador tecnológico Nasdaq Composite ganó 0.5%, siendo su primera alza en tres sesiones. Aunque el índice Dow Jones Industrial Average perdió a penas 0.3% para sumar cinco días en terreno negativo, mientras que el Standard and Poor's (S&P) 500 perdió 0.2%.

     En México el principal índice de la Bolsa Mexicana de Valores, el S&P/BMV IPC, y el FTSE Biva, o el indicador más representativo del segundo mercado de valores en el país, subieron 0.41 y 0.31%, respectivamente.