Banco de México descarta cambios a tasas de interés al menos en próximas dos reuniones

31 de may. (Axis negocios) -- La Junta de Gobierno de Banco de México reiteró, como en el comunicado en el que anunció su última decisión de política monetaria, que la tasa de interés deberá permanecer en su nivel actual de 11.25% “por un periodo prolongado”, ya que necesita tiempo para valorar la evolución de la inflación en el país.

     Los banqueros centrales dijeron que el panorama inflacionario sigue siendo complejo y con un balance de riesgos sesgado al alza, por lo que necesitan un periodo para evaluar el impacto de la política restrictiva sobre los aumentos de precios en el país.

     Para los miembros de la Junta, ese tiempo deberá ser mayor a dos reuniones de política monetaria, considerando el encuentro del 18 de mayo y el del 22 de junio, por lo que descartaron evaluar un cambio en su postura antes de esa fecha, un escenario que confirma las expectativas del mercado, incluso independientemente de las decisiones que tome la Reserva Federal, cuya influencia en las decisiones que toma Banco de México suele ser evidente.

     “Es importante que tomemos un tiempo mayor al de dos reuniones. . . para ver cómo se va desenvolviendo el panorama inflacionario”, dijo Victoria Rodríguez, la gobernadora de Banco de México, en conferencia de prensa con motivo de la presentación del informe trimestral del banco. “No podemos hablar de un lapso específico, pero este lapso debe ser lo suficientemente extenso de manera que nos permita ver que la inflación está descendiendo”.

     Las subgobernadoras Galia Borja e Irene Espinosa destacaron la importancia de que el Instituto Central mantenga un enfoque flexible y dependiente de los datos ante la alta incertidumbre que hay en torno al panorama inflacionario en la actualidad, debido sobre todo a la persistencia del índice subyacente --o aquél que descuenta los precios de productos altamente volátiles, como energéticos y alimentos--.

     “Lo que estamos observando es que la inflación en efecto está empezando a descender. . . Sin embargo, la configuración de las presiones inflacionarias aún es delicada”, dijo Borja, en conferencia. Agregó que el elevado nivel de incertidumbre obliga a los miembros de la Junta a esperar a que haya certeza de que la inflación está en una clara trayectoria descendente hacia la meta de 3% del Banco Central.

     Para Espinosa, es “muy poco probable” que el Instituto tenga espacio para valorar recortes en las tasas tan pronto como en septiembre --como anticipan unos pocos analistas del sector privado--, una señal de que posiblemente no haya tanta claridad sobre el descenso sostenido de los precios para ese momento.

     Buena parte de los analistas ya prevé que habrá recortes en las tasas hacia el último trimestre de 2023 o los primeros tres meses de 2024, con algunos de ellos anticipando hasta dos movimientos a la baja al cierre de este año.

     “El informe de hoy no cambia nuestra opinión de que Banxico mantendrá la tasa de interés a un día sin cambios y en territorio restrictivo durante 2023”, dijeron analistas de Grupo Bursátil Mexicano o GBM, en un reporte. “Después de eso, a medida que las expectativas de inflación comiencen a apuntar a la baja, las autoridades podrían considerar recortes en las tasas de interés en el primer trimestre de 2024”.

     Rodríguez agregó que las decisiones que tome la Reserva Federal, junto con otros datos económicos en Estados Unidos, son uno de los muchos factores que toma en cuenta la Junta de Gobierno para definir su postura. De ahí que el anuncio de la Fed del próximo 14 de junio --en el que los mercados y analistas apuestan cada vez más por un nuevo aumento de 25 puntos base-- posiblemente tendrá poca incidencia en la actuación de los reguladores monetarios locales, pues su enfoque en este momento es dejar que la política monetaria actúe.

     “Al igual que la Reserva Federal, Banco de México parece adoptar una estrategia basada en los datos, siendo la trayectoria de las expectativas y de la inflación subyacente las variables clave para las decisiones”, dijo Marcos Daniel Arias, analista de Monex Grupo Financiero, en un reporte. “Creemos que, independientemente de lo que suceda con las tasas en Estados Unidos, Banxico no realizará movimientos hasta contar con evidencia de que la normalidad ha regresado a la dinámica de precios local”.

     La Junta de Gobierno también subió su pronóstico para el crecimiento del producto interno bruto este año de 1.6 a 2.3%, con un intervalo que iría entre 1.7 y 2.9% que es muy similar al proyectado por la Secretaría de Hacienda, que se muestra optimista de alcanzar el techo de su intervalo proyectado que está en 3%.

     Rodríguez dijo que la principal razón para este ajuste al alza es el dinamismo que la economía mexicana mostró en el primer trimestre del año, aunque insistió en la expectativa de que perderá impulso en los próximos trimestres, debido a la desaceleración que se espera en Estados Unidos.

     Para el año entrante, los funcionarios responsables de conducir la política monetaria nacional bajaron su estimado puntual del crecimiento del PIB de 1.8 a 1.6%, con un intervalo entre 0.6 y 2.6%.

     En este caso, la gobernadora dijo que el ajuste se justifica por la expectativa de una producción industrial más débil en Estados Unidos. Esto incidiría en el desempeño del sector exportador de México, sobre todo en el componente de manufacturas.

     Por último, el Banco Central mantuvo sin cambios sus estimados para el comportamiento de la inflación, por lo que espera que cierre el año alrededor de 4.7% y desacelere a 3.1% para finales de 2024.

* César Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.