Powell reitera que habrá más restricción monetaria en Estados Unidos

La política monetaria de Estados Unidos continuará siendo restrictiva, ya sea con nuevos aumentos a las tasas de interés, que incluso podrían ser consecutivos, o con un mayor tiempo de permanencia de los intereses en sus niveles actuales.

     Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, hizo estos comentarios al participar en un foro organizado por el Banco Central Europeo (BCE) en Portugal, acompañado por Christine Lagarde, Andrew Bailey y Kazuo Ueda, la presidenta del BCE y los gobernadores del Reino Unido y Japón, respectivamente.

     “Ha sido sorprendente que la inflación haya sido tan persistente, pero creo en el fondo que la política no ha sido suficientemente restrictiva por un tiempo suficiente para empezar a ver esos efectos”, dijo Powell en el panel del BCE. “El sector de los servicios no es tan sensible a la tasa de interés, para ponerte un ejemplo”.

     Actualmente, los intereses de referencia en Estados Unidos se ubican en un rango de 5 a 5.25%, luego de que la Fed decidió pausar el ciclo alcista de las tasas el pasado 14 de junio, tras 10 reuniones consecutivas o 15 meses con incrementos.

     No obstante, de los 18 miembros del Comité de Tasas de la Fed (FOMC, por sus siglas en inglés), 12 consideraron que las tasas subirán a un rango entre 5.5 y 5.75% o incluso más en diciembre, cuatro anticiparon un nuevo aumento de 25 puntos base y solo dos estimaron que el interés se mantendrá sin cambios por lo que resta de 2023, de acuerdo con el gráfico de puntos del Banco Central.

     En este sentido, el presidente de la Fed dijo que no descarta aumentos consecutivos de tasas en próximas reuniones, lo que abre la puerta para que el FOMC decida alzas tanto en julio como en septiembre.

     Los inversionistas de bonos en Estados Unidos asignan una probabilidad de casi 82% a un ajuste de un cuarto de punto porcentual en las tasas durante julio, aunque en septiembre la mayoría (68.5%) aún espera que los intereses se mantengan sin cambios, de acuerdo con datos de la plataforma FedWatch Tool del Chicago Mercantile Exchange.

     Powell insistió en que devolver la inflación a la meta de 2% de la Fed “tomará más tiempo” del que los funcionarios hubieran querido, por lo que desestimó las perspectivas de algunos agentes del mercado, quienes anticipaban descensos rápidos en los precios e incluso recortes de tasas en la segunda mitad de 2023.

     “No estamos enfocados en lo que pronostican los mercados; tenemos nuestras propias previsiones”, dijo Powell en el foro del BCE. “Todos en el Comité trabajamos duro para desarrollar y entender qué está impulsando la inflación y cuál es el camino a seguir” para controlarla.

     Powell dijo que la decisión de no subir las tasas de interés en Estados Unidos es una forma de continuidad de la política de desaceleración en las dosis de endurecimiento monetario, que pasaron de aumentos iniciales de 75 puntos base a incrementos posteriores de 50 y 25 puntos.

     Por su parte, Lagarde dijo que el BCE “ha cubierto mucho terreno” al subir las tasas en al menos 400 puntos base desde julio de 2022, con lo que llegaron a su nivel más alto en 22 años, pero agregó que aún tiene “terreno por cubrir” para regresar la inflación a su objetivo de mediano plazo, que también es de 2%.

     La banquera dijo que los datos y el escenario base del BCE “muy probablemente” apuntan a una nueva subida de tasas en julio, aunque en septiembre aún no está claro cuál será el movimiento.

     Los mercados estadounidenses asimilaron los comentarios de Powell en el foro y presentaron resultados mixtos al cierre de la jornada. El índice Dow Jones Industrial Average retrocedió 0.22% y el Standard & Poor’s 500 0.04%, mientras que el Nasdaq Composite avanzó 0.27%.