Minuta Fed revela que, pese a decisión unánime, algunos apoyaban subir tasas en junio

5 de jul. (Axis negocios) -- La mayoría de los participantes del Federal Open Market Committee de la Reserva Federal estadounidense consideró que hay un alto grado de incertidumbre sobre los efectos de la política monetaria restrictiva, por lo que estuvieron de acuerdo en tomar una pausa para evaluar los efectos de esa postura en su reunión de junio, aunque no sin cierta división, pues hubo quienes se inclinaron por un nuevo aumento en las tasas.

     Algunos miembros del FOMC, que es el cuerpo colegiado responsable de dictar la política monetaria en el país, dijeron que habrían apoyado un incremento de un cuarto de punto porcentual en junio si la mayoría hubiera optado por ese ajuste, reveló la minuta del último encuentro.

     “Casi todos los participantes juzgaron apropiado o aceptable mantener el rango objetivo de la tasa de los fondos federales en 5 a 5.25% en esta reunión”, dijo la Fed en su minuta. “Los participantes notaron que los efectos completos del endurecimiento de la política monetaria todavía faltan por ser observados, aunque varios destacaron la posibilidad de que mucho de ese efecto del endurecimiento pasado de la política monetaria ya se haya materializado”.

     En este sentido, los integrantes del FOMC consideraron que la incertidumbre se asocia con el efecto acumulado de la política monetaria y el apretamiento de las condiciones crediticias sobre la actividad económica y la inflación, así como el rezago con el que afectan a ambas variables. De ahí que la mayoría juzgó necesario contar con más información para definir cuál será la postura adecuada en próximas reuniones.

     “A pesar de que la inflación ha tenido bajas continuas, los miembros del Comité de Mercado Abierto siguen pensando que el desempeño ha quedado a deber y ven posibles riesgos en frentes como el inmobiliario o las mercancías”, dijo Marcos Daniel Arias, analista de Monex Grupo Financiero, en un reporte. “Asimismo, la persistencia de las anomalías en la dinámica de precios incomoda a varios de los participantes, pues consideran que ya debería de observarse una buena parte del efecto de los ajustes de meses pasados”.

     Si bien la Fed pausó los incrementos de tasas por decisión unánime en su último encuentro, la mayor parte de los miembros del FOMC estima que en los próximos meses se requerirán nuevos ajustes. Por su parte, los mercados asignan una probabilidad de casi 90% a una nueva subida de tasas en julio, de acuerdo con datos de la plataforma FedWatch Tool del Chicago Mercantile Exchange.

     Las minutas reiteraron que 16 de los 18 miembros del Comité esperan al menos un nuevo aumento de 25 puntos base en el transcurso del año, mientras que 12 de ellos creen que las tasas llegarán a un rango entre 5.5 y 5.75% o incluso más arriba en diciembre.

     Claro que la autoridad monetaria prevé que el ritmo de los incrementos se moderará frente a lo ocurrido entre marzo de 2022 y mayo de este año, periodo en el que los intereses de referencia subieron 500 puntos base durante 10 reuniones consecutivas, el ajuste más rápido desde la década de 1980.

     Los banqueros también reiteraron su pronóstico de una recesión leve (mild recession) hacia finales de 2023, aunque advirtieron que, ante la fortaleza del mercado laboral y el gasto sólido de los consumidores, el escenario en el que la economía estadounidense sigue creciendo a un ritmo lento y evita una desaceleración es “casi tan probable” como el de la recesión leve.

     Jerome Powell, el presidente de la Fed, incluso mencionó la semana pasada que las probabilidades de una recesión en Estados Unidos se han mitigado ante la resistencia de la economía, lo que a su vez da margen para que el Banco Central suba nuevamente sus tasas.

     “El caso menos improbable es que encontremos el camino hacia un mejor equilibrio sin una recesión realmente severa”, dijo Powell en un foro organizado por el Banco Central Europeo en Sintra, Portugal. Pero aún hay “una probabilidad significativa de que se produzca una recesión”.

     El Comité de Tasas de la Fed estimó que las futuras decisiones serán tomadas con una amplia variedad de información sobre el panorama económico y el balance de riesgos.

* César Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.