Inflación aquí desacelera a 4.67% anual; subyacente debajo de expectativas

24 de ago. (Axis negocios) -- La inflación en su tasa anual en México desaceleró en la primera quincena de agosto, con un indicador subyacente incluso por debajo de lo que esperaban por los analistas, un buen inidicio de que la política monetaria altamente restrictiva del banco central mexicano está ayudando a menores incrementos de precios pese a repuntes en los productos más volátiles.

     De esta manera el alza de precios en la primera mitad de agosto fue de 0.32% frente a los 15 días previos y si bien el segundo mayor avance para un lapso similar en los últimos cinco años sin la fuerza para elevar de nuevo la inflación anual, dijo el Instituto Nacional de Estadística y Geografía.

     La variación quincenal de agosto incluso representó un ligero repunte, si se compara con los últimos 15 días de julio, cuando los precios subieron 0.21% pero no lo suficiente para descarrilar el descenso en la inflación aunual.

     Los productos que presionaron al alza la inflación de la primera mitad del mes fueron el jitomate, el gas doméstico LP, la cebolla, las colegiaturas de universidad y la electricidad, con incrementos de 18.09, 4.25, 17.38, 1.91 y 1.45%, respectivamente.

     Parte de estas presiones fueron contrarrestadas por las bajas quincenales de 5.39% de la papa y otros tubérculos, de 16.34% para el chayote, de 6.78% en el transporte aéreo, de 3.7% en el aguacate y de 1.16% en el huevo, entre otros.

     Con este resultado, la inflación creció a una tasa anual de 4.67% o la menor desde marzo de 2021 --cuando estuvo en ese mismo nivel--, de acuerdo con datos de Inegi, como también se conoce al organismo responsable de recabar la información económica y social en el país.

     “La inflación anual se mantiene por arriba del objetivo de Banco de México (3%), aunque permanece en trayectoria de desaceleración”, dijo María del Carmen Alcibar, analista de Bursamétrica, en un reporte.

     Pese a esta moderación en el comparativo interanual de los precios, la variación quincenal de agosto fue elevada, pues incluso se ubicó por encima del promedio de ese periodo durante los últimos 22 años, que fue de 0.21%, de acuerdo con analistas de Intercam Banco.

     Por su parte, el componente subyacente de los precios, o aquella medida que excluye los cambios en productos altamente volátiles, como energéticos y agropecuarios, avanzó 0.19% quincena a quincena y aumentó 6.21% frente a la primera mitad de agosto de 2022.

     El avance a tasa anual de los precios subyacentes fue el menor desde la primera quincena de enero de 2022, cuando registró una variación de 6.11%.

     “La moderación en el subyacente responde a la significativa desaceleración en las mercancías --aunque siguen mostrando variaciones elevadas--, reflejo de la dilución de los choques de oferta que tuvieron lugar en años previos, la apreciación cambiaria y menores presiones de demanda”, dijo Alejandro Saldaña, economista en jefe de BX+, en un reporte.

     El apartado de servicios sigue sin dar muestras claras de moderación, en un entorno de presiones salariales, agregó el experto de BX+. Incluso se aceleró ligeramente respecto a la segunda quincena de julio, lo que en buena medida estuvo relacionado con la actualización de las colegiaturas durante la temporada de regreso a clases.

     Aun así, el desempeño de la inflación básica quedó por debajo de las estimaciones de los analistas encuestados por Infosel, quienes anticipaban un avance de 0.23% con respecto a la quincena previa y un crecimiento anual de 6.24%.

     En esta ocasión, la mayor parte de las presiones provino del componente no subyacente o de los productos más volátiles del índice de precios, dijeron los economistas, ya que registraron un alza quincenal de 0.72% y de 0.13% año a año. Este último fue el primer aumento luego de tres quincenas con caídas.

     Dentro del índice no subyacente, los energéticos crecieron 1.14% quincena a quincena, un avance que estuvo relacionado con ajustes en los precios de las referencias internacionales y un menor valor del peso frente al dólar. Por su parte, las frutas y verduras subieron 1.6% dentro de la categoría de agropecuarios, debido a condiciones climatológicas adversas.

     Entre los analistas no hay consenso sobre lo que estos datos implican para las próximas decisiones de política monetaria de Banco de México, pues mientras algunos consideran que aún hay margen para recortes de tasas en el último trimestre del año, otros creen que el Instituto Central optará por mantener un enfoque cauteloso frente a los riesgos al alza para la inflación.

     “Aunque a tasa anual la inflación general disminuyó desde el nivel previo de 4.78%, si se anualiza la tasa de la quincena la inflación equivaldría a un nivel de 7.92%, lo que probablemente será recibido con cautela por parte de Banco de México, sobre todo porque en las últimas reuniones se ha insistido en los riesgos de un repunte del no subyacente”, dijo la mesa de análisis de Monex Grupo Financiero, en otro reporte.

     Por su parte, la minuta de la reunión de agosto reveló que la Junta de Gobierno del Banco Central aún considera prematuro discutir la posibilidad de recortes en las tasas.

     Hace un año, en la primera mitad de agosto, los precios al consumidor subieron 0.42% quincena a quincena y aumentaron 8.62% anual.

* César Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.