Fed mantiene tasas pero deja sobre la mesa un potencial aumento antes de fin de año

20 de sep. (Axis negocios) -- La Reserva Federal decidió no subir las tasas de interés de referencia de Estados Unidos, una decisión que era esperada y que concentra la atención en lo que pueda decidir en noviembre o diciembre, cuando la mayoría de los miembros del Comité de Tasas sí ven un alza de tasas basados en la información con la que cuentan a día de hoy.

     Por unanimidad de votos, el Federal Open Market Committee (FOMC), que es el cuerpo colegiado de dictar la política monetaria en Estados Unidos, dejó las tasas en un rango de 5.25 a 5.5%, su nivel más alto en más de dos décadas.

     “Lo que decidimos hacer fue mantener una tasa de política y esperar más datos”, dijo Jerome Powell, presidente de la Fed, en conferencia de prensa a los periodistas. “Realmente queremos ver evidencia convincente de que hemos alcanzado el nivel apropiado y hemos visto avances y los vemos con agrado, pero necesitamos ver más avances antes de estar dispuestos a llegar a esa conclusión. . . La Fed está preparada para incrementar la tasa, incluso este mismo año, si es necesario”.

     Pero más allá de comenzar a pensar que el banco central más influyente del mundo pueda haber llegado a su tasa terminal o incluso pensar en reducirla, dos terceras partes (12) del FOMC considera que las condiciones económicas actuales, que hablan más de fortaleza que de la debilidad buscada para abatir los precios, requieren de una nueva alza de un cuarto de punto porcentual en noviembre o diciembre, mientras que siete de ellos creen que los tipos de interés se quedarán en el rango actual el resto del año, de acuerdo con el llamado gráfico de puntos o dot plot.

     Independientemente de ello los expertos parecen coincidir con Powell en que cualquier potencial movimiento estará determinado por la información disponible durante las próximas reuniones.

     Alejandro Saldaña, economista en jefe de Ve por Más, considera que si el desempeño de la economía, el empleo y la inflación moderan más de lo esperado desincentivará un alza de tasas y el panorama en Estados Unidos se mantendría como en México, donde ya no se esperan más alzas en las tasas de interés.

     Claro que aún habrá que estar al pendiente del contexto económico mundial, con precios de energéticos en ascenso a niveles no vistos desde los meses que la Fed decidió elevar sus tasas de interés hasta 75 puntos porcentuales, en lo que representa un factor a considerar para no relajar la política monetaria.

     “El anuncio de hoy constituye un nuevo paso al frente para la política monetaria restrictiva”, escribió por su parte Marcos Arias Novelo, analista económico de Monex. “La Fed ha entregado un escenario en el que se prevén mayores riesgos para la dinámica de precios en el mediano plazo y lo ha utilizado para justificar el endurecimiento de la postura”.

    El tono restrictivo del comunicado provocó que  la tasa del treasury --que opera inversamente a los precios-- a dos años, o la más sensible a los movimientos de política monetaria de la Reserva Federal, cerrara en 5.12%, su mayor nivel desde julio de 2006.

    El aumento de las tasas de los bonos provocó que el  índice industrial Dow Jones perdió 0.22% para concluir en 34 mil 440.88 unidades, el Standard and Poor's (S&P) 500 bajó 0.94% hacia cuatro mil 402.2 puntos y el indicador tecnológico Nasdaq Composite retrocedió 1.53% a 13 mil 469.13 enteros.

    Los indicadores presentaron su tercera baja en cuatro días de intercambios y el Dow se unió a los otros dos índices al marcar su peor nivel en poco más de tres semanas.

     Para 2024 el FOMC también dio señales de una mayor prudencia para bajar las tasas y si en junio los banqueros centrales estadounidenses visualizaban cuatro recortes de tasas, ahora la mayoría ahora solo cree que serán dos. De materializarse eso, el rango superior de la tasa de interés previsto sería de 5.1%.

     Powell aclaró que el cambio a menos recortes proyectados de tasas para el próximo año tiene más que ver con el optimismo sobre el crecimiento económico que con las preocupaciones sobre una inflación persistentemente alta.

     “Ahora creemos que estamos bastante cerca de donde necesitamos llegar. Es sólo una cuestión de alcanzar la postura correcta. . .”, dijo Powell. “No obstante, necesitamos llegar a un punto en el que estemos seguros de que tenemos una postura que reducirá la inflación a 2% con el tiempo”.

     Los miembros de la Fed también actualizaron sus proyecciones económicas y revisaron al alza sus expectativas de crecimiento económico para 2023. El Comité espera ahora que el producto interno bruto de Estados Unidos aumente 2.1% es año, más del doble del 1% estimado en junio. Las perspectivas del PIB para 2024 subieron de 1.1 al 1.5%.

    Los últimos datos económicos han hecho suponer a los actores del mercado de que el banco central estadounidense aún puede lograr un aterrizaje suave al reducir la inflación sin llevar a la economía a una profunda recesión. Sin embargo, el futuro aún es incierto y los funcionarios de la Fed han expresado cautela en cuanto a declarar la victoria demasiado pronto.

     “Por ahora la cuestión es intentar encontrar ese nivel en el que creemos que podemos permanecer allí. Y aún no hemos llegado a un punto de confianza al respecto”, explicó el banquero central. “Si bien seguimos totalmente centrados en nuestras misiones de estabilidad de precios y pleno empleo, en algún momento llegará el tiempo en que un recorte de tasas será apropiado y factible".    

     La Fed también continuó reduciendo sus tenencias de bonos, un proceso que ha recortado el balance del banco central en alrededor de 815 mil millones de dólares desde junio de 2022. La Reserva Federal está permitiendo hasta 95 mil millones de dólares en ingresos por vencimientos de los bonos se liquiden cada mes, en lugar de reinvertirlos.

* César E. Pérez contribuyó con la elaboración de esta historia.