Powell dice habría un periodo significativo de restricción monetaria de la Fed

19 de oct. (Axis negocios) -- La Reserva Federal de Estados Unidos contempla mantener una política restrictiva por un periodo “significativo” debido a los niveles de inflación aún elevados que registra el país y que no garantizan el regreso a la meta de 2%, dijo Jerome Powell, el banquero central estadounidense.

     El funcionario dijo que, si bien las lecturas recientes del índice de precios son favorables, todavía no se puede garantizar que se estén cumpliendo las condiciones para regresar a la meta del banco central.

     “La inflación sigue siendo muy alta, y unos pocos meses de buenos datos son solo el comienzo de lo que se necesitará para generar confianza en que la inflación está bajando de manera sostenible hacia nuestra meta”, dijo Powell, en un foro organizado por Economic Club of New York Luncheon. “Aún no podemos saber cuánto tiempo persistirán estas lecturas más modestas, o dónde se estabilizará la inflación en los próximos trimestres”.

     Powell agregó que la política estricta de la Fed “está ejerciendo presión a la baja sobre la actividad económica y la inflación”, aunque no considera que las tasas de interés estén en niveles muy elevados actualmente. Además cree que se requiere un “periodo de crecimiento [económico] por debajo de la tendencia y un mayor debilitamiento en las condiciones del mercado laboral” para que la Fed cumpla con su mandato.

     Si bien Powell señaló que la restricción monetaria deberá continuar durante un tiempo, también dejó entrever que el alza en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, que hoy están en niveles no vistos desde 2007 y muy cerca de 5%, podrían suplir la necesidad de aumentos adicionales en la tasa de referencia de la Fed, en línea con lo que comentaron previamente algunos de sus colegas del Federal Open Market Committee (FOMC, por sus siglas en inglés).

     La tasa del treasury a 10 años --que opera inversamente a los precios-- aumentó siete puntos base a 4.98%, un nivel no visto desde el verano de 2007. Mientras que la tasa a dos años, o la más sensible a los movimientos de política monetaria, bajó cinco puntos base a 5.14%, tras haber alcanzado su mayor nivel desde 2006.

     “Los cambios persistentes en las condiciones financieras pueden tener implicaciones para la senda de la política monetaria”, dijo Powell. El objetivo de subir las tasas es, precisamente, “afectar las condiciones financieras, y las tasas más altas de los bonos están produciendo condiciones más estrictas en este momento”.

      Las tasas de los treasuries han ido en aumento debido a la preocupación de que la Fed mantendrá altos los intereses de referencia para combatir la inflación, a lo que se suman una economía y un mercado laboral que superan las expectativas y el aumento de la llamada prima por plazo, que es el rendimiento adicional que exigen los inversores porque temen que las tasas puedan cambiar durante el plazo que tienen para mantener el bono.

     El presidente de la Fed reiteró que tanto él como sus colegas están comprometidos con alcanzar y mantener una postura lo suficientemente restrictiva como para reducir la inflación de manera sostenible al 2% con el tiempo, aunque también están “procediendo con cautela” para no causar un daño significativo a la actividad económica.

     Actualmente las tasas de la Fed se ubican en un rango entre 5.25 y 5.5%, un máximo de más de dos décadas.

     Los inversionistas de futuros asignan una probabilidad de prácticamente 100% a que la Fed deje las tasas sin cambios en su anuncio del 1 de noviembre, mientras que para el 13 de diciembre las apuestas rondan 70%. No obstante, muchos prevén que los intereses no comenzarán a bajar hasta el segundo semestre de 2024, además de que su descenso será lento, de acuerdo con datos de la plataforma FedWatch Tool del Chicago Mercantile Exchange.

* César Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.