Bolsas y peso cierran su mejor mes en más de un año gracias al mayor apetito por el riesgo

30 de nov. (Axis negocios) -- Los mercados accionarios de Estados Unidos y México experimentaron un desempeño sobresaliente en noviembre favorecidos por la expectativa de que la Reserva Federal y otros bancos centrales relevantes en el mundo estén cerca o ya hayan alcanzado su tasa terminal, lo que representa que 2024 sea visualizado como un año en el que el dinero comenzará a abaratarse.

    Si en Ciudad de México el índice S&P/BMV IPC de la Bolsa Mexicana de Valores subió 10.2% y el FTSE Biva de la Bolsa Institucional de Valores ganó 10.1% en el noveno mes del año, lo que representa el mejor desempeño de los dos índices desde enero, en Nueva York las cosas no fueron diferentes.

      El índice industrial Dow Jones ganó 8.8%, para su primera ganancia mensual desde agosto, mientras que el Standard and Poor's (S&P) 500 subió 8.9% y el indicador tecnológico Nasdaq Composite avanzó 10.7%, por lo que ambos tendrían su mejor desempeño mensual desde julio de 2022.

     El apetito por el riesgo ha ido en aumento a la par de la continua caída de la inflación, lo que ha derivado en posturas menos duras y advertencias de los banqueros centrales cada vez menores respecto de lo que están dispuestos a hacer si consideran que no van ganando la lucha en contra de los precios.

     Ello “ha logrado que los inversionistas visualicen una mejora en los mercados para el próximo año, una mejora que parece ya descontarse en los precios de algunos activos”, escribió Rodolfo Campuzano, director general de Invex Operadora, en un blog.

     Las mejores expectativas también han ayudado a que las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos bajen significativamente y suceda lo que se conoce como desinversión de la curva, o dicho de otro modo, que se reduzca el diferencial entre los nodos de corto y largo plazo.

     El descenso de las tasas de los treasuries también provocó que el dólar perdiera terreno en el mercado cambiario. El índice dólar, o DXY, el cual rastrea el comportamiento de la divisa estadounidense frente a una canasta de seis monedas --euro, franco suizo, yen, corona sueca, libra y dólar canadiense--, perdió 3% en noviembre, para cerrar en 103.50 unidades, cerca de su nivel más débil en 15 semanas.

     La debilidad del dólar derivó en que el peso mexicano ganara 3.8% en noviembre, para su mejor desempeño mensual desde diciembre de 2021, cuando ganó 4.9% frente al dólar estadounidense.

     “Desde hace varias semanas hemos estado hablando de un rally de fin de año para la renta variable, en especial en Estados Unidos”, dijo Esteban Polidura, director de inversiones para las Américas de Julius Baer, en una entrevista con Axis negocios.

      A dos semanas de conocer la última decisión de política monetaria del año de la Fed, y de algunos otros bancos centrales, los expertos esperan que ya no haya aumentos sorpresivos, incluso han comenzado a lanzar pronósticos para el primer recorte de tasas, que bien han advertido a los banqueros centrales, será dependiente de los datos.

      En este sentido, el experto de Julius Baer espera que se materialice un primer pequeño recorte de tasas --25 puntos base-- por parte de la Fed en septiembre de 2024.

      En el caso de México, los operadores del mercado esperan que Banco de México pueda realizar “un ajuste fino” en el primer tramo de 2024 que no necesariamente representaría el inicio de un ciclo bajista en toda regla, aunque la discusión se ha hecho más evidente entre los miembros de la Junta de Gobierno de Banxico.

     Para algunos analistas aún existen dudas y el camino hacia niveles menos restrictos de las tasas es incierto, por lo que sugieren actuar con cautela.

      “Puede que el cierre de año haga que se mantenga la propensión por riesgo, pero como le decía, a partir de los niveles que ya alcanzaron las tasas de largo plazo y las bolsas, lo más probable es que en enero vuelvan las dudas y con ello la moderación de los rendimientos”, agregó Campuzano.