Powell advierte al mercado que es prematuro especular con el inicio del recorte de tasas

1 de dic. (Axis negocios) -- Para Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, aún es prematuro especular si la política monetaria de ese país alcanzó una postura lo suficientemente restrictiva como para entrar en una fase de flexibilización, debido a que la inflación sigue enfrentando incertidumbres, una postura con la cual parece intentar calmar a los actores del mercado que ya parecen dar por sentado que el ciclo alcista concluyó.

     El Federal Open Market Committee (FOMC), que es el cuerpo colegiado de funcionarios responsables de determinar la política monetaria de Estados Unidos, ha mantenido sus tasas sin cambio en el rango de 5.25 a 5.5% por dos reuniones seguidas, lo que todos esperan que se mantenga en la última decisión de diciembre.

     "El FOMC está firmemente comprometido a reducir la inflación al 2% con el tiempo y a mantener políticas restrictivas hasta que estemos seguros de que la inflación está en el camino hacia ese objetivo", dijo Powell, en un foro organizado por Spelman College, en Atlanta. "Sería prematuro concluir con confianza que hemos logrado una postura suficientemente restrictiva o especular sobre cuándo podría flexibilizarse la política. Estamos preparados para endurecer aún más la política si resulta apropiado hacerlo".

     De esta manera, al igual que otros miembros del FOMC, Powell no dio indicación alguna de que se esté pensando o discutiendo ya un inicio de recortes de tasas, pues volvió a indicar que todo cambio depende de los datos entrantes.

     “Estamos tomando decisiones reunión tras reunión, basándonos en la totalidad de los datos entrantes y sus implicaciones para las perspectivas de la actividad económica y la inflación, así como el equilibrio de riesgos”, dijo Powell.

     El banquero central se ha mostrado reacio el indicar que el trabajo de la Fed está hecho y que es momento de considerar que los recortes a las tasas podrían estarse materializando en el corto plazo.

     Hace unos meses, Powell recordó a los mercados que la Reserva Federal todavía puede elevar las tasas de interés si fuera necesario. De hecho, en un discurso ante el Fondo Monetario Internacional reafirmó que no dudaría en endurecer aún más la política, si se diera el caso, al tiempo que recordaba que aún faltaba para llegar a la meta de inflación de 2%.

     Después, en las minutas de la reunión de noviembre, los integrantes de la Fed enfatizaron que podrían “proceder con cuidado” dados los riesgos de una inflación demasiado alta y un crecimiento demasiado lento.

     No obstante, los agentes financieros del mercado parecen haber descontado que la Fed ya alcanzó su tasa terminal --aquella con la que se combate la alta inflación-- y ahora esperan que el referente del banco central se mantenga en su rango actual hasta marzo de 2024, cuando calculan que habrá un recorte de un cuarto de punto porcentual, de acuerdo con los contratos de futuros de las tasas que se negocian en el Chicago Mercantile Exchange.

     Las expectativas de los mercados ya se dejan ver en los precios de algunos activos. Por ejemplo, las tasas de los bonos del Tesoro de 10 años, las cuales son usadas como referentes para las hipotecas y créditos en Estados Unidos, han bajado 61 puntos base desde el máximo de 16 años, alcanzado el 10 de octubre, de 4.98%.

     El descenso de las tasas de los treasuries también han debilitado al dólar estadounidense, mismo que opera en su nivel más bajo en 15 semanas, favoreciendo a apreciación del peso mexicano.

     El tipo de cambio se ha apreciado 6% desde el nivel más débil en siete meses, 17.32 unidades por dólar, alcanzado en octubre, cuando las tasas de los treasuries rondaban su nivel más alto desde 2007.

     “Si la moneda [mexicana] no supera los 18 pesos por dólar, 2023 se posicionará como el mejor año para el peso mexicano desde que comenzó a fluctuar libremente en los mercados internacionales”, escribió Ramsé Gutiérrez, co-director de inversiones de Franklin Templeton México, en un reporte.

* César E. Pérez colaboró con la elaboración de esta historia.