Fed mantiene sus tasas en EUA por tercera reunión seguida, ve tres recortes en 2024

13 de dic. (Axis negocios) -- El Comité de Tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos acordó, por unanimidad de votos, mantener sin cambios las tasas de interés de referencia del país en un rango de 5.25 a 5.5%, una decisión ampliamente esperada por los analistas y agentes financieros del país, al tiempo que abrió la puerta a implementar hasta tres recortes en sus proyecciones del siguiente año.

     Pese a ser la tercera reunión consecutiva en que el banco central mantuvo la política monetaria sin cambios, los funcionarios reiteraron que están ‘fuertemente comprometidos’ con el objetivo de regresar la inflación al objetivo de 2%. Dijeron que el crecimiento de la economía desaceleró frente a la fuerte alza del tercer trimestre del año, mientras que la inflación bajó pero continuó en niveles elevados.

     “Al determinar el alcance de cualquier endurecimiento adicional de la política que pueda ser apropiado para devolver la inflación al 2% con el tiempo, el Comité tendrá en cuenta el endurecimiento acumulativo de la política monetaria, los retrasos con los que la política monetaria afecta la actividad económica y la inflación, y las consecuencias económicas y desarrollos financieros”, dijo la Fed en su comunicado.

     Jerome Powell, el banquero central estadounidense, dijo en conferencia que el Comité añadió la palabra ‘cualquier’ antes de ‘endurecimiento adicional’, para expresar que el nivel máximo de tasas en este ciclo alcista probablemente ya se alcanzó o está cerca de alcanzarse, lo que le permitiría a la Fed adoptar una postura más neutral, aunque la necesidad de nuevos incrementos aún no puede descartarse del todo, pues el regulador monetario espera ver más señales de que la inflación está en una trayectoria sostenida hacia el 2%.

     “Estamos viendo un fuerte crecimiento que parece estar moderándose, un mercado laboral que está volviendo a equilibrarse según muchas medidas y un progreso real para reducir la inflación”, dijo Powell, en conferencia. No obstante, “nadie está declarando la victoria aún. Eso sería prematuro y no podemos garantizar este progreso”.

     Si bien el banco central reiteró que ‘está listo’ para ajustar su postura monetaria si surgen riesgos que le impidan devolver la inflación a la meta, los funcionarios que integran el FOMC, como también es conocido el órgano responsable de dictar la política monetaria en Estados Unidos, modificaron sus expectativas sobre la trayectoria de las tasas en ese país, de manera que la mayoría ahora espera que se ubiquen en un rango entre 4.5 y 4.75% en 2024, de acuerdo con el llamado gráfico de puntos. Esto significaría aplicar hasta tres recortes de 25 puntos base frente a su nivel actual, contra los dos que se estimaban en septiembre.

     El propio Powell reconoció que, a medida que las presiones inflacionarias se reducen, los funcionarios evalúan el momento en que las tasas podrían comenzar a bajar, lo que para la mayoría de los analistas ocurrirá hasta junio del siguiente año.

     “Eso empieza a salir a la luz y claramente es un tema de discusión”, dijo el banquero, en conferencia.

     Los miembros del FOMC también ajustaron a la baja sus pronósticos para el índice de precios en el cuarto trimestre de 2023 y al cierre de 2024, por lo que la posibilidad de nuevos aumentos de tasas luce cada vez más lejana y el nivel máximo del actual ciclo, que comenzó en marzo del año anterior, parece haberse alcanzado ya.

     El Comité ahora espera que el índice de precios subyacente, o aquel que excluye los precios de alimentos y energéticos por su alta volatilidad, aumente 3.2% en el cuarto periodo de este año, frente a 3.7% en su proyección anterior. Para finales de 2024, la Fed prevé una inflación subyacente de 2.4%, menos que el 2.6% que estimó en septiembre.

     Los economistas mencionaron que las perspectivas y el mensaje del FOMC y de Powell, en términos generales, mostraron un tono más flexible o dovish de cara al siguiente año, ante los progresos alcanzados para reducir la inflación y restablecer el equilibrio en el mercado laboral.

     “Junto con un comunicado y proyecciones de tasas algo más dovish, la reunión de hoy transmitió el mensaje más claro de la Fed de que el tórrido ciclo de subidas de tasas, con toda probabilidad, ha llegado a su fin”, dijeron Jay H. Bryson y otros economistas de Wells Fargo, en un reporte.

     Las últimas cifras mostraron que la inflación en Estados Unidos creció 3.1% a tasa anual, su alza más modesta en los últimos cinco meses, mientras que la subyacente avanzó 4%. Si bien los precios siguen lejos del nivel que busca el banco central, se mantienen en una trayectoria descendente hacia la meta de 2%, por lo que incrementos adicionales en las tasas no estarían justificados hoy en día.

     Por su parte, el mercado laboral en el país se ha enfriado gradualmente, aunque aún da muestras de solidez. Por ejemplo, la tasa de desocupación cayó a 3.7% el mes pasado, frente a 3.9% en octubre, mientras que los empleadores del sector privado crearon en promedio 130 mil puestos durante los últimos seis meses, frente a 228 mil en el semestre previo.

     Algunos incluso estimaron que, con base en el tono transmitido hoy por Powell y sus colegas, los recortes podrían concretarse en el primer trimestre de 2024, aunque el escenario base sigue siendo hacia mediados del siguiente año.

     “Si el empleo y la inflación ceden más a lo previsto, no descartamos que el Comité recorte el objetivo de los fondos federales en marzo próximo, pero estimamos más probable que un primer ajuste se materialice en el 2T24”, dijo Alejandro Saldaña, economista en jefe de Ve por Más, en un reporte.

* César Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.