Inflación EUA sube 3.4% en diciembre, más de lo esperado; podría atrasar recorte tasas

11 de ene. (Axis negocios) -- La inflación en Estados Unidos creció en diciembre por encima de lo que esperaban los analistas, una señal de que la incertidumbre sobre la evolución de los precios se mantiene, aunque por ahora el repunte no fue suficiente para borrar la tendencia de desaceleración observada a lo largo de 2023.

     Los precios al consumidor en el país avanzaron 3.4% frente a diciembre de 2022 y cortaron una racha de dos meses creciendo a menor ritmo, de acuerdo con datos de Bureau of Labor Statistics.

     De igual forma, la inflación subió 0.3% al cierre del año pasado, su segundo incremento consecutivo después de tomar un respiro en octubre, impulsada sobre todo por presiones en los precios de la vivienda.

     La lectura de diciembre implicó una aceleración frente al dato del mes previo, cuando los precios crecieron 0.1% mes a mes y 3.1% a tasa anual.

     “El índice de vivienda siguió aumentando en diciembre y contribuyó con más de la mitad del incremento mensual de todos los artículos”, dijo BLS, en un comunicado. “El índice de energía subió 0.4% durante el mes, ya que los aumentos en electricidad y gasolina compensaron con creces una disminución en el índice de gas natural”.

     Por su parte, el componente de alimentos aumentó 0.2% en diciembre, igual que en noviembre. El índice de alimentos en casa creció 0.1% durante el mes y el de alimentos fuera de casa subió 0.3%.

     El repunte de la inflación estadounidense rebasó las expectativas que tenían los analistas encuestados por el portal financiero Investing.com, quienes esperaban que los precios aumentaran 0.2% en diciembre y 3.2% a tasa anual.

     Para los economistas, el dato de diciembre probablemente no impedirá que la inflación siga moderándose a lo largo de 2024, a medida que el mercado laboral también esté más balanceado, aunque reconocen que el progreso será lento y los responsables de la política monetaria optarán por mantener una postura de cautela.

     “Si bien el índice general de precios aumentó a 3.4% interanual en diciembre, la tendencia de la inflación continúa relajándose”, dijeron Sarah House y Michael Pugliese, economistas de Wells Fargo, en un reporte. “Esperamos que la inflación se desacelere aún más durante 2024, en medio de una mejor dinámica de la oferta y una demanda más tibia de los consumidores. Sin embargo, es probable que el progreso sea más lento este año y mantenga a las autoridades intranquilas sobre la rapidez con que la inflación puede regresar al 2% de manera sostenida”.

     Si bien el incremento de los precios fue de apenas 0.2 puntos porcentuales frente a la lectura de noviembre, el hecho de que haya quedado por arriba de las expectativas del mercado también podría reducir el entusiasmo creciente que había por un recorte de tasas de la Reserva Federal en la reunión de marzo.

     Las probabilidades implícitas para un recorte de tasas de la Fed disminuyeron tras el dato, en sintonía con la opinión de algunos funcionarios del banco central estadounidense que sugieren mantener las tasas en sus niveles actuales hasta que haya certeza de que la inflación se encamina a la meta de 2%.

     Las apuestas a favor de un recorte de un cuarto de punto porcentual en marzo bajaron de 64.7 a 61.4%, en tanto que las posturas a favor de que las tasas se mantengan en su rango actual de 5.25 a 5.5% subieron de 32.6 a 37%, de acuerdo con datos de los futuros de tasas estadounidenses recopilados por el mercado electrónico Chicago Mercantile Exchange.

     Los mercados aún esperan que la Fed emprenda un ciclo agresivo de recortes en los siete encuentros que sostendrá desde marzo hasta el cierre del año. Así, casi 90% de las apuestas sobre el nivel de los Federal Funds en diciembre se ubican en un intervalo entre 3.5 y 4.25%, de acuerdo con los datos de probabilidades implícitas para las tasas en el CME.

     Para algunos, la visión de los agentes financieros podría estar sobreestimando la evolución de la política monetaria este año, pues los integrantes del Comité de Tasas o FOMC de la Fed proyectan que los intereses se ubicarán en un rango entre 4.5 y 4.75% hacia finales de 2024, de acuerdo con el gráfico de puntos que se publicó en diciembre.

     Del lado positivo, el índice subyacente, o aquel que desestima los cambios en alimentos y energéticos por su alta volatilidad y que es más susceptible a ser afectado por la política monetaria, subió 0.3% en el mes y 3.9% anual, restando nerviosismo a los agentes financieros del mercado.

     Además, la evolución interanual del componente subyacente le permitió ubicarse por debajo de 4% por primera vez en dos años y medio.

     “Sin embargo, la inflación básica de los servicios se ha mantenido más rígida: los precios de la vivienda solo desaceleraron lentamente y los relacionados con los viajes repuntaron algo en diciembre”, dijeron House y Pugliese, en su reporte.

     En la comparación mensual, la inflación subyacente subió en línea con las estimaciones de los analistas encuestados por Investing, aunque el avance a tasa anual superó el pronóstico de 3.8%.

     Los mercados de valores reaccionaron negativamente a la inflación y la posibilidad de que las tasas tarden más de lo esperado en bajar, de modo que el índice de referencia Dow Jones Industrial Average perdía 0.24%, el referente S&P 500 caía 0.22% y el Nasdaq Composite bajaba 0.17%.

     El dólar, por su parte, se fortalecía 0.36% frente a sus pares --medido a través del índice DXY-- y los rendimientos de los bonos del Tesoro --que operan de manera inversa al precio-- aumentaban en los primeros momentos de la jornada del jueves.