Participación de extranjeros en deuda local está en mínimos de 14 años

16 de ago. (Axis negocios) -- La participación de los inversionistas extranjeros en la deuda gubernamental de México sumó en julio cuatro meses de descensos, en un momento en que los inversionistas tratan de amarrar las mejores tasas ante un panorama de medidas monetarias más laxas en el futuro.

     El monto invertido en julio por extranjeros en deuda gubernamental mexicana representó 13.7% del total de títulos en circulación, el menor nivel desde marzo de 2010, cuando llegó a 13.5%, de acuerdo con datos de Banco de México.

     En particular, la participación de extranjeros en el mercado de Bonos M ha disminuido en los últimos cinco años y se sitúa en 29%, su nivel más bajo en cinco años, en comparación con más de 60% hace cinco años.

     Mientras tanto, la participación extranjera en los mercados de Certificados de Tesorería (Cetes) y udibonos se ha mantenido relativamente estable recientemente, en torno a 12 y 5%, respectivamente.

     En términos monetarios, la inversión de residentes en el extranjero en papeles gubernamentales mexicanos tuvo en junio una valuación de 1.751 billones de pesos (93 mil 913 millones de dólares), el valor más bajo desde febrero de este año y 2.2% por debajo del valor registrado por ese tipo de inversionistas en junio, cuando la valuación de su tenencia en ese tipo de instrumentos fue de 1.790 billones de pesos.

     Al medir la participación de los extranjeros con respecto a julio de 2023, el valor de la inversión de los inversionistas no nacidos en México en la deuda gubernamental de México aumentó 7.5% al subir frente a un valor de 1.665 billones de pesos (89 mil 321 millones de dólares). En julio de 2023, el valor de esa inversión representó un interés de 15.4% del total de bonos gubernamentales en circulación, de acuerdo con cálculos elaborados por Infosel.

     Los inversionistas se han mostrado cautelosos hacia el mercado de renta fija local, pues consideran que es relevante evaluar los siguientes pasos que dará Banco de México con respecto al nivel de las tasas de interés.

     Hace una semana, la Junta de Gobierno de Banco de México decidió por mayoría de votos y sorpresivamente recortar la tasa de interés en 25 puntos base, a pesar de que el consenso del mercado anticipaba una pausa en el descenso de las tasas porque el repunte de la inflación en meses recientes.

     “Vemos margen para un ciclo de flexibilización gradual por parte de Banco de México, ya que su orientación futura muestra que el Consejo de Administración está considerando las condiciones monetarias restrictivas y la desinflación del índice subyacente”, escribió Claudia Ceja, estratega e investigadora de mercados globales de BBVA Research, en un reporte.

     Ceja explicó que aún ve potencial para mayores ganancias tanto en las curvas nominales como en las reales de los bonos soberanos de México, lo que podría generar flujos hacia los plazos iniciales y finales en los próximos meses, particularmente de los actores locales.

     En particular, las salidas de capitales se registraron los Cetes, y en menor medida en los MBonos y Udibonos. En cambio, los inversionistas locales han aumentado posiciones en bonos M y Cetes.

     “La demanda de los inversionistas locales, en particular los no bancarios, sigue siendo sólida y financia de manera efectiva las necesidades del gobierno, ya que el apetito de los inversionistas extranjeros ha disminuido”, agregó Ceja.