Riesgo de crecimiento nulo o negativo en 2025 crece por reformas, advierten economistas

17 de sep. (Axis negocios) -- La economía mexicana se enfila hacia un escenario de crecimiento nulo o inclusive negativo el próximo año, si el gobierno sigue impulsando cambios constitucionales que mermen la confianza de los inversionistas extranjeros en el país, advirtieron especialistas.

     La reciente aprobación de la reforma al Poder Judicial, junto con otra propuesta para eliminar a varios órganos autónomos e integrarlos a distintas dependencias de gobierno, está inhibiendo la llegada de capital extranjero al país, lo cual se refleja en los datos más recientes de nuevas inversiones privadas, dijo el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas.

     Ante esta situación, el organismo conocido como IMEF adelantó que la prioridad para el gobierno entrante de Claudia Sheinbaum, que arrancará oficialmente el 1 de octubre, debe ser restaurar la confianza de los inversores foráneos, necesaria para apuntalar el crecimiento a través de la relocalización de empresas o nearshoring en el país.

     “Dependiendo de cómo se den los acontecimientos de los próximos meses, puede ser de una alta probabilidad que se dé un freno en el crecimiento del producto interno bruto”, dijo José Domingo Figueroa, presidente nacional de IMEF, en conferencia de prensa. “Podríamos llegar a un crecimiento nulo o, en su caso, hasta negativo”.

     Como IMEF, otros especialistas, cámaras empresariales e incluso diplomáticos de Estados Unidos y Canadá advirtieron que la reforma judicial debía discutirse con mayor cuidado, pues en los términos actuales parece ofrecer menos garantías sobre la solidez del sistema de justicia. Ello, a su vez, podría impactar la relación bilateral y comercial entre México y sus socios de cara a la revisión del tratado de libre comercio de Norteamérica (T-MEC) en 2026.

     Estas advertencias no impidieron que la iniciativa se aprobara en la Cámara de Diputados, el Senado y 23 congresos locales en un lapso de 15 días desde el 1 de septiembre, cuando arrancó un nuevo periodo de sesiones en el que el partido Movimiento Regeneración Nacional (Morena) y sus aliados consiguieron la mayoría necesaria para promover cambios constitucionales.

     El decreto para la promulgación de la reforma fue firmado por el aún presidente, Andrés Manuel López Obrador, el 15 de septiembre, día en que se conmemora la Independencia de México, y entrará en vigor dentro de un año para permitir la elección popular de jueces y ministros, lo que en opinión de sus defensores ayudará a combatir la corrupción que impera entre los entes responsables de impartir justicia.

     La preocupación de los expertos radica en que la llegada de inversión nueva tuvo un “freno muy importante” debido a la incertidumbre que generaron las reformas y ascendió a solo 900 millones de dólares en la primera mitad de 2024 --apenas el 3% del total que recibió el país--, frente a los cuatro mil 800 millones que registró en todo 2023 y los 12 a 14 mil millones que promediaba antes de ese año.

     “Nosotros lo que requerimos como país es inversión extranjera directa nueva”, agregó Figueroa Palacios.

     A ello se sumarán otros desafíos, como el hecho de que el inicio de un nuevo gobierno suele ser un periodo de menor crecimiento y, además, Sheinbaum tendrá que poner en marcha un proceso de consolidación fiscal en 2025 para reducir el déficit que se ejercerá este año, lo que podría frenar aún más a la economía en función de los recortes que se apliquen al gasto.

     El limitado margen de maniobra para el presupuesto público hace que la inversión foránea sea aún más relevante para impulsar el crecimiento, de acuerdo con IMEF.

     Por ahora, el instituto proyecta que el PIB nacional crecerá 1.5% este año y 1.3% el próximo, aunque esa expectativa ha venido deteriorándose en los últimos meses no solo por el impacto de las reformas, sino por el lento avance que registró la actividad en la primera mitad del año.

     En línea con un escenario de menor dinamismo económico, la última encuesta de expectativas de Citibanamex mostró que el consenso espera una expansión de 1.5% este año y 1.4% en 2025, las estimaciones más pesimistas desde enero. La encuesta mensual que elabora Banco de México mostró una tendencia similar, aunque aún se prevé una desaceleración y no un estancamiento.

     IMEF considera que el freno a la confianza y la seguridad jurídica debido a las reformas, junto con una situación más comprometida de las finanzas públicas por el aumento del déficit, también ponen en riesgo la calificación soberana del país, que hoy conserva el grado de inversión entre las principales agencias crediticias.

     La pérdida del grado de inversión “es un escenario que ningún país quiere vivir”, dijo Víctor Herrera, presidente del Comité Nacional de Estudios Económicos del organismo. “Tendríamos una depreciación importante del peso; altas tasas de interés tanto internas como externas porque ya somos otro nivel de riesgo completamente diferente, y se inhibiría la inversión”.

     La calificadora Moody’s Ratings ya advirtió que la reforma judicial podría impactar significativamente la calidad crediticia del país, mientras que Fitch Ratings no descarta un cambio en la perspectiva de la nota soberana, aunque ello dependerá del impacto final que tengan las reformas.

     “La práctica de elegir jueces federales, poco común en todo el mundo, podría hacer que el poder judicial mexicano tome decisiones basadas en consideraciones políticas para responder al electorado y se centre menos en defender la constitución nacional”, escribieron Ariane Ortiz-Bollin, Mauro Leos y Elena H. Duggar, especialistas de Moody’s, en un reporte la semana pasada.

     Las proyecciones de IMEF sobre el nivel del tipo de cambio para 2024 y 2025 también se deterioraron en su última encuesta mensual de expectativas, por lo que ahora se sitúan en 19.8 y 20.25 pesos por dólar, respectivamente, ante el entorno de alta volatilidad cambiaria de los últimos meses generado por los anuncios políticos.

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