Inflación de México desacelera en quincena de noviembre y apoya recortes de tasa

22 de nov. (Axis negocios) -- La inflación en México volvió a desacelerar en la primera quincena de noviembre y sumó argumentos para que el banco central continúe con su ciclo de recortes a la tasa de interés de referencia nacional durante la última decisión del año, gracias a una mejora generalizada de sus componentes.

     El avance de los precios al consumidor fue de 0.37% en la primera mitad del mes, el menor para una quincena de noviembre en los últimos cuatro años, informó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía.

     Los productos que más presionaron al alza la inflación de la primera mitad del mes fueron la electricidad con un incremento de 22.27% --por el término de los subsidios otorgados por el gobierno a esta tarifa durante el verano--, la cebolla con un alza de 14.88%, la papaya con 15.83% y la vivienda propia con 0.14%, entre otros.

     Por el contrario, los productos que más bajaron en la quincena fueron el jitomate con un descenso quincenal de 3.65%, la calabacita con 14.17%, los zapatos tenis con 2.01% y la papaya y otros tubérculos con 3.49%, entre otros.

     De esta forma, la inflación del país avanzó 4.56% a tasa anual o frente a noviembre de 2023, la lectura más baja desde marzo de este año, dijo Inegi.

     El desempeño de la inflación en la quincena quedó por debajo del avance de 0.48% en la primera mitad del mes y del incremento de 4.7% a tasa anual que esperaban los analistas encuestados por Infosel.

     Los expertos del sector privado destacaron la moderación de algunas categorías dentro del índice no subyacente, como frutas y verduras, aunque advirtieron que su comportamiento es altamente volátil y seguirá dictado por factores ajenos a la política monetaria.

     “Las condiciones climáticas siguen siendo clave para el desempeño del sector, situación que continuará en los próximos meses y con evidencia de que un invierno más extremo podría incidir negativamente en las cosechas”, escribieron Alejandro Padilla y el equipo de análisis de Grupo Financiero Banorte, en un reporte.

     Por su parte, el índice subyacente de la inflación, o el indicador que desestima los cambios en productos volátiles --energéticos y agropecuarios-- y que es más susceptible a reflejar los efectos de la política monetaria, avanzó 0.04% en la quincena y 3.58% frente a la primera mitad de noviembre de 2023.

     En este caso, el desempeño de los precios subyacentes resultó inferior al aumento de 0.16% quincenal y al avance de 3.7% anual que esperaban los analistas.

     Dentro de este componente, fue relevante la contribución del rubro de servicios, que acumuló más de dos años estancado arriba de 5% antes de moderarse en octubre. Ahora parece consolidar una tendencia a la baja, tras crecer 4.85% interanual en la quincena.

     “Cabe señalar que esto se explica por retrocesos en varios frentes, destacando una disminución en las presiones en la vivienda y reducciones en ‘otros’. . . aunque pendientes todavía de posibles distorsiones por El Buen Fin y promociones anexas”, agregó el equipo de Banorte.

     Por su parte, las mercancías crecieron a una tasa de 2.46% año a año, la más baja desde mediados de 2015.

     La desaceleración del índice subyacente, junto con otros factores como un crecimiento económico que parece debilitarse y la postura monetaria que adoptó la Reserva Federal en Estados Unidos, apoyan la idea de que Banco de México tiene espacio para seguir recortando la tasa de interés al cierre del año y en el transcurso de 2025.

     El banco central aplicó un recorte de 25 puntos base en su reunión de noviembre para llevar la tasa a 10.25%, pese a la volatilidad que provocó en los mercados financieros el triunfo de Donald J. Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos. La estimación del consenso es que la tasa bajará otros 25 puntos en diciembre y caerá a 8% a finales de 2025, de acuerdo con la encuesta quincenal de expectativas de Citibanamex.

     Hace un año, en la primera mitad de noviembre de 2023, los precios al consumidor subieron 0.63% quincena a quincena y crecieron 4.32% anual.

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* César Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.