Analistas esperan economía más fuerte y peso débil en 2024 y 2025, dice Banco de México

2 de dic. (Axis negocios) -- La expectativa más reciente de los analistas del sector privado es que la economía de México crezca más de lo esperado y que el peso se deprecie al cierre de 2024 y 2025, lo que a su juicio no resultaría en una inflación más fuerte gracias a las altas tasas de interés en el país.

     Los economistas de 40 grupos de análisis de bancos y casas de bolsa subieron su pronóstico para el crecimiento de la economía al cierre de este año, de 1.40 a 1.53%, con lo que la variable se ubicó en su mayor nivel desde agosto, de acuerdo con la encuesta mensual de Banco de México.

     Para 2025 los analistas aumentaron su estimación de 1.17 a 1.2%, la expectativa más alta en tres meses.

     Si bien mejoró ligeramente, la estimación de los analistas aún dista mucho del rango de crecimiento de 2 a 3% que el gobierno proyectó para 2025, apalancado por un consumo y una inversión que espera se mantengan sólidos.

     Los expertos creen que ambas variables perderán fuerza el siguiente año, en un entorno de elevada incertidumbre por la política comercial de Estados Unidos --una vez que Donald Trump regrese a la presidencia--, las reformas legislativas en México e incluso un posible recorte a la calificación soberana del país.

     “El gasto público está perdiendo dinamismo y, de acuerdo con la propuesta de paquete económico para 2025, registrará una contracción significativa el próximo año”, escribieron Iván Arias y Rodolfo Ostolaza, analistas de Banamex, en un reporte. “La inversión privada se debilitará por los niveles elevados de tasas de interés y, especialmente, por los efectos de la incertidumbre relacionada con el deterioro del panorama político interno y con el cambio de administración en Estados Unidos”.

     Por otro lado, los analistas ajustaron su pronóstico para el desempeño de la inflación local al cierre de 2024 de 4.45 a 4.42%, o su menor nivel desde junio, y para 2025 dejaron su pronóstico sin cambios en 3.8%.

     En este caso, el cálculo de los economistas también dista del que elaboró el Instituto Central, quien cree que la inflación regresará a su objetivo puntual de 3% hacia el cuarto trimestre de 2025. Para los últimos tres meses de este año, Banco de México proyecta una inflación promedio de 4.7%.

     Claro que la moderación gradual de los precios apoyaría una relajación continua de la política monetaria en el país, que hoy sigue siendo muy restrictiva. Así, el sector privado espera que la Junta de Gobierno del banco central realice un recorte adicional de 25 puntos base en su última decisión del año el 19 de diciembre, con lo que la tasa de referencia se ubicaría en 10%. Para 2025 se espera que dicha tasa descienda hasta 8%.

     Si bien hay una visión generalizada de que los recortes a la tasa deben continuar, algunos miembros de la Junta se mostraron preocupados por los efectos que pudieran tener las políticas de Trump sobre la actividad económica, los mercados financieros y la dinámica de precios local, de acuerdo con la minuta de la reunión de noviembre. De ahí que consideren adecuado mantener un diferencial de tasas amplio con la Reserva Federal estadounidense, a fin de mitigar posibles choques de volatilidad.

     Por último, los grupos de análisis estimaron que el tipo de cambio cerrará 2024 en 20.29 pesos por dólar, un incremento de 49 centavos frente al pronóstico previo y el mayor nivel esperado desde que se pregunta esta variable.

     Para 2025 proyectan que el dólar cerrará en 20.59 pesos, un alza de 59 centavos frente a la estimación anterior y el nivel más alto hasta ahora, de acuerdo con la encuesta.

* Dassaev Rodríguez contribuyó a la elaboración de esta historia.