Analistas esperan pausa de Banco de México continúe hasta el cierre de 2023

El consenso de los analistas de bancos y casas de bolsa con operaciones en el país espera que Banco de México mantenga su tasa objetivo en 11.25% por lo que resta de 2023, aunque algunos de ellos ven probable que el interés de referencia empiece a bajar al cierre de este año.

     Del total de los agentes financieros, 88% estimó que el siguiente ajuste a la tasa de interés será un recorte entre el último trimestre de este año y el primer cuarto de 2024, con 20 grupos esperando una baja de 25 puntos base y nueve instituciones proyectando una reducción de medio punto porcentual, de acuerdo con la más reciente encuesta quincenal de expectativas de Citibanamex.

     La mediana se mantuvo sin cambios con un recorte de un cuarto de punto porcentual en la reunión de diciembre de 2023. Para el cierre de 24 el consenso de especialistas espera que la tasa se ubique en 8.5%.

     La Junta de Gobierno del Banco Central decidió pausar el ciclo alcista de las tasas el pasado 18 de mayo, luego de 15 reuniones consecutivas en las que el interés de referencia prácticamente se triplicó desde el nivel de 4% que tenía en junio de 2021, debido a las presiones inflacionarias en el país que ahora parecen comenzar a ceder.

     En su comunicado el regulador monetario advirtió que la tasa de interés de referencia deberá permanecer en su nivel actual “durante un periodo prolongado”, ya que la inflación sigue lejos de su objetivo de 3%. El banco estima alcanzar ese nivel de alza de precios para finales de 2024.

     El nivel de tasas de interés esperado por los analistas coincide, tanto para finales de 2023 como de 2024, con la última encuesta publicada por Banco de México, que contempla economistas de 37 grupos de análisis de bancos y casas de bolsa.

     Por otro lado, los analistas consultados por Citibanamex subieron ligeramente sus expectativas sobre el desempeño de la inflación al cierre de este año, al tiempo que bajaron sus proyecciones para el año entrante.

     Las mesas de análisis de 33 instituciones financieras aumentaron su pronóstico para el crecimiento de la inflación en 2023 de 5.02 a 5.10%, con lo que cortaron una racha de cuatro quincenas con recortes en sus estimaciones.

     Para 2024, los analistas consultados por Citibanamex bajaron su pronóstico para el crecimiento de los precios al consumidor de 4.02 a 4.01%.

     "Las expectativas de inflación subyacente al cierre de 2023 disminuyeron ligeramente a 5.30% desde el 5.31% anterior, mientras que para 2024 permanecieron en 4.00% como en la encuesta anterior", dijo Citibanamex, en el reporte que acompañó a la encuesta. "La expectativa mediana para la tasa de inflación anual promedio en 2025-2029 aumentó a 3.75% desde 3.70% hace dos semanas".

     En este sentido la publicación del banco privado fue a contracorriente de la encuesta de Banco de México de mayo, donde la mediana de analistas bajó la inflación esperada para 2023 de 5.15 a 5.05%.

     Durante abril la inflación en México mantuvo su tendencia a la baja, al presentar, en la comparación anual, su tercer mes seguido de desaceleración y su menor nivel desde octubre de 2021, o en año y medio.

     Los analistas mantuvieron sin cambios sus pronósticos de un crecimiento del producto interno bruto nacional en 2023 de 1.9% y para 2024 refrendaron su estimado de 1.7%.

     Finalmente, los economistas recortaron su estimado para el valor del dólar al cierre de 2023 de 19.20 a 19 pesos por divisa estadounidense, mientras que para 2024 lo bajaron de 19.98 a 19.93 pesos.