Nordstrom, de la cual Liverpool es segundo dueño, tiene menos tiendas, pero más e-commerce

22 de sep. (Axis negocios) -- El Puerto de Liverpool, la cadena de tiendas departamentales más grande de México, dio a conocer la semana pasada que decidió adquirir un interés de 9.9% en la firma estadounidense de almacenes de lujo, Nordstrom, en una operación por cinco mil 900 millones de pesos (295 millones de dólares).

     Los detalles que llevaron a Liverpool a adquirir una firma que también cuenta con un formato de descuentos son pocos. Incluso, los expertos no conocen demasiada información que les permita evaluar lo que representa esta operación por una empresa que, si bien pertenece a un mercado maduro como lo es Estados Unidos en lo que respecta a centros comerciales y tiendas departamentales, en los últimos años ha buscado expandir su canal digital.

     “Continuamos avanzando en nuestras capacidades digitales trabajando para ampliar aún más nuestra herencia de servicio al cliente y personalización a un mundo digital”, dijo Erik Nordstrom, director ejecutivo de Nordstrom, en conferencia con analistas e inversionistas el 23 de agosto.

     La empresa con sede en Seattle cuenta con 357 tiendas al menos hasta el segundo trimestre de 2022, una decena menos en comparación con las unidades con las que finalizó en 2021 y 23 menos que las que tenía antes de la pandemia, en 2019.

     No obstante, como ocurre con Liverpool, el canal digital sí crece, a pesar de estabilizar su expansión frente a los niveles que registraba al inicio de la contingencia sanitaria por la covid-19, cuando las ventas por internet reportaron un boom a nivel global dado las medidas de confinamiento.

     Durante los inicios de la pandemia, en 2020, las ventas digitales de Nordstrom acapararon 55% de las totales, un porcentaje que se estabilizó a 38% para el segundo cuarto de 2022, pero que sigue siendo mayor en comparación con el 33% de antes de la contingencia sanitaria, en 2019.

     Claro que el mayor crecimiento en las ventas digitales para la empresa estadounidense va en línea con las tendencias de dicho mercado, donde desde antes de la pandemia algunos centros comerciales, almacenes y otro tipo de tiendas comenzaron a cerrar ante el impulso del comercio electrónico. Otras firmas como JC Penney, Neiman Marcus y Kohl’s incluso llegaron a apegarse a la protección gubernamental para negociar con sus acreedores, además de cerrar cientos de tiendas, como pasó también con Sears.

     Independientemente de la tendencia del negocio del retail en Estados Unidos, el desempeño financiero de Nordstrom ha sido positivo en los últimos meses. Sus ventas del segundo trimestre de 2022, por ejemplo, crecieron 12%, por arriba de lo estimado por los analistas por octavo trimestre consecutivo, en tanto las ganancias por acción superaron lo esperado en dicho periodo por tercer trimestre consecutivo.

     Claro que como cualquier otra compañía, Nordstrom no es inmune a los embates de la inflación y de las alzas de tasas que ha aplicado la Reserva Federal para buscar enfriar la economía a tal grado que es probable que Estados Unidos entre en recesión. Recientemente, ajustó a la baja el crecimiento en sus ingresos para el año fiscal 2022, ya considerando la reducción en los gastos de los consumidores en algunos bienes como ropa y calzado.

     “Si bien nuestros resultados trimestrales fueron de acuerdo con nuestra perspectiva anterior, el tráfico de clientes y la demanda se desaceleraron significativamente a partir de fines de junio, predominantemente en Nordstrom Rack”, dijo la empresa en su reporte del segundo trimestre. “Estamos ajustando nuestros planes y tomando medidas para navegar esta dinámica en el corto plazo, incluida la alineación del inventario y los gastos con las tendencias recientes, y seguimos confiando en nuestra capacidad para cumplir con nuestros objetivos estratégicos y financieros a largo plazo”.

     Antonio Hernández y Benjamin M. Theurer, analistas del grupo financiero Barclays, escribieron en un reporte que la desaceleración del gasto del consumidor es probable que alcance al consumidor de mayores ingresos, que es al que atiende buena parte del negocio de Nordstrom.

     Posiblemente este escenario fue el que vieron los inversionistas y que se reflejó en el mercado bursátil, pues Liverpool registró una disminución de casi 6% en el precio de su acción desde que anunció la operación el 15 de septiembre. En el mismo periodo, el índice de referencia S&P/BMV IPC ha bajado 0.7%.

     Mientras tanto, lo que consideran los analistas es una oportunidad para Liverpool de diversificarse, pues se trata de la primera inversión que hace la cadena departamental fuera de México, luego de fracasar en su intento de comprar la chilena Ripley.

     “Ellos mencionan que lo que buscan es básicamente tener una presencia a nivel internacional”, dijo Marisol Huerta, analista del sector consumo y minoristas en Banco Ve por Más. “Liverpool es líder del sector en México, y siempre que estés buscando una mayor generación para los inversionistas, siempre será positivo”.

     La cantidad de títulos que adquirió Liverpool no le permite tener el control de la cadena estadounidense, lo que descarta que el interés de la empresa mexicana sea ese.

     Actualmente, Nordstrom tiene en Bruce Nordstrom y Anne Gittinger a sus dos principales accionistas con un interés individual de 15.9 y 9.7%, respectivamente. Ambos son nietos de uno de los dos fundadores de la cadena, que crearon John W. Nordstrom y Carl F. Wallin en 1901.

     Por su parte, la compañía estadounidense activó una poison pill, que es un mecanismo que tienen las empresas públicas para inhibir participaciones hostiles, que entra en acción cuando un dueño nuevo adquiere un interés determinado, en este caso 10%.

     De esta forma, otra interpretación de la inversión de Liverpool es un valor atractivo otorgado por el mercado.

     La adquisición de dicho interés fue en momentos donde la acción de Nordstrom se encontraba al 15 de septiembre a un precio 77% inferior a los máximos que marcó a comienzos de 2015 (81.2 dólares); incluso, estaba 37% debajo de su mejor precio de 2022, alcanzado en abril (29.12 dólares).

     La compra representa 25% de la caja que tenía Liverpool al segundo trimestre de este año, en una operación fondeada por recursos propios, de acuerdo con analistas.

     A su vez, Nordstrom reanudó este año el pago de dividendos que suspendió en 2020 y a la fecha ha entregado tres pagos.

*Francisco Delgado contribuyó con la elaboración de esta historia.