Aleática es la última emisora en México cuyos dueños la quieren sacar de bolsa

5 de oct. (Axis negocios) -- Aleática, la principal concesionaria carretera del centro del país, está por convertirse en la próxima emisora en deslitarse de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), ante la intención de su principal accionista, el fondo australiano IFM Investors, de adquirir los títulos en manos de los minoritarios.

     El accionista anunció en un comunicado su propósito de adquirir el 14.03% de las acciones que no le pertenecen directa o indirectamente, lo que le requeriría una inversión de ocho mil 992 millones de pesos (448 millones de dólares).

     “En vista de la liquidez relativamente baja de las acciones de Aleática, IFM Investors considera que la Potencial Oferta Pública representa un valor significativo para los accionistas de Aleática, ya que les representa la oportunidad de vender todas sus acciones por efectivo a una prima sobre el precio de mercado”, escribió el fondo de inversión en el comunicado.

     La oferta de IFM, que está a la espera de autorizaciones corporativas y regulatorias, como la aprobación de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), plantea un precio por acción de 37 pesos (1.83 dólares).

     Por esta razón las acciones de la emisora cerraron la jornada con un alza de 85% y cerraron a un precio de 31.5 pesos, su mejor nivel en más de 4 años, en un día en que el S&P/BMV IPC, principal índice del mercado, perdió 0.4%.

     El precio, que valúa a Aleática en 64 mil 91 millones de pesos (tres mil 193 millones de dólares), implica un premio de 118% respecto del cierre de la emisora antes de la noticia y de 122% al compararse con el precio promedio ponderado por volumen de los 90 días de cotización antes del anuncio.

     La compañía que opera el Circuito Exterior Mexiquense cotizaba, antes de la noticia, en 17.0 pesos por acción, precio 60% debajo del máximo histórico que la emisora marcó en 2014, antes de pertenecer a los inversionistas oceánicos.

     IFM es el principal accionista de la concesionaria, que opera siete autopistas de peaje y un aeropuerto en el país, desde 2018, cuando, en una transacción que no libró la polémica, adquirió su control al conglomerado español Obrascón Huarte Lain (OHL).

     Hace cuatro años el fondo pagó aproximadamente dos mil 524 millones de dólares para hacerse con la mayoría de las acciones de la empresa, a la que cambió de nombre en lo que pudo ser un intento de desligarla a su nueva empresa de los escándalos de corrupción no comprobados que pesaban sobre la marca OHL en México y España.

     Desde 2015 la compañía estuvo inmersa en un escándalo por la publicación ilegal de audios de conversaciones entre ejecutivos de OHL México y funcionarios de gobiernos administrados por políticos del Partido Revolucionario Institucional (PRI), en torno a vacaciones de funcionarios mexiquenses en el complejo turístico Mayakoba --en ese entonces administrado por OHL--, hasta la incriminación de funcionarios federales de la talla de Emilio Lozoya, ex director general de la energética estatal Petróleos Mexicanos (Pemex).

     Paulo Diez Gargari, un abogado que estuvo al frente de la defensa legal del contratista Infraiber --y cuya confrontación entre empresas estuvo en el centro de esos escándalos-- y que a la fecha mantiene un papel de opositor activo a IFM, dijo en redes sociales que el precio ofrecido sigue siendo muy inferior al que el grupo australiano pagó OHL y los 10 pesos extra que ahora ofrece son un ajuste por inflación.

     “Los 37 pesos por acción que ofrece IFM son los mismos 27 pesos de la oferta pública de adquisición de junio de 2017 ajustados por inflación, y es un precio muy inferior al pagado en España al accionista de control. La Comisión Nacional Bancaria y de Valores no debe prestarse a este nuevo engaño criminal”, escribió Diez Gargari, quien además sugirió que la oferta tiene la intención de desviar la atención porque “IFM sabe que el Gobierno Federal está a punto de recuperar el Viaducto Bicentenario en beneficio de la Nación”.

      Aleática ha invertido en el país más de 80 mil millones de pesos (cuatro mil millones de dólares) al cierre de 2021, o más de un tercio del total de inversión extranjera directa en el desarrollo de carreteras en México desde 1999, de acuerdo con su matriz.

     IFM considera que la adquisición del 14% que no le pertenece de la compañía significa una inversión adicional en el país “demostrando la confianza en Aleática y reconociendo a México como un lugar atractivo para invertir”, agregó en el comunicado.

     Como parte de la operación, el fondo australiano ha suspendido la compra o venta de acciones de Aleática en el mercado, hasta que su oferta pública sea aprobada y liquidada, o en su caso, cancelada.

     “IFM Investors mantiene su compromiso de apoyar la gestión de Aleática en interés de las comunidades locales, los automovilistas, los empleados y la economía en general”, escribió el accionista.

     Con el anuncio, la concesionaria carretera engrosa la lista de emisoras que deciden, por estrategia de negocio o baja valuación del mercado, abandonar la vida pública, entre las que se encuentran la financiera Monex, la aerolínea AeroMéxico, la productora avícola Bachoco o la productora de materiales para la construcción Elementia Materiales.

     Aunque forma parte de una reciente tendencia de deslistes, no es la primera vez que IFM tiene la intención de hacerse con el control total de la compañía.

     Cuando lanzó en julio de 2017 su primera oferta por las acciones de la entonces OHL México, en la que pagó 27 pesos por acción y logró comprar 85.9% de la firma, su intención era alcanzar una participación de 95% en la concesionaria.

     Aunque no lo dijo expresamente, ese porcentaje de tenencia es el que requiere un accionista de control en el país para iniciar un proceso de desliste del mercado, junto con otros requisitos como dar alguna opción de salida a los propietarios minoritarios.

* César E. Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.