Inflación modera ritmo de alza en septiembre por primera vez en cuatro meses

7 de oct. (Axis negocios) -- La inflación en México registró en septiembre su menor avance en los últimos cuatro meses, lo que podría dar indicios de que finalmente los precios podrían estar alcanzando un pico que contribuya a un Banco de México menos presionado en cuanto a la agresividad de su ciclo de alza de tasas.

     El índice de precios al consumidor moderó el paso en septiembre al reportar un avance de 0.62%. A tasa anual la inflación llegó a 8.7%, un porcentaje que está en línea con lo reportado el mes previo, por lo que se mantiene en niveles que no tenía desde diciembre del año 2000, de acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

     De esta manera el desempeño mensual de los precios al consumidor del mes pasado quedó por debajo de las estimaciones que hicieron los economistas encuestados por Infosel, quienes anticipaban un incremento mensual de 0.66% y un aumento anual de 8.75%.

     Algunos de los productos que impulsaron al alza los precios de septiembre fueron el jitomate, las loncherías, fondas, torterías y taquerías, la cebolla, la tortilla de maíz y la electricidad, con incrementos de 11.63, 1.01, 11.37, 2.09 y 2.02%, respectivamente.

     No obstante,  los incrementos fueron contrarrestados por el descenso en los precios del gas doméstico LP, el aguacate, los servicios de telefonía móvil, los servicios profesionales y la gasolina de bajo octanaje, con bajas de 3.31, 16.35, 3.97, 14.61 y 0.56%, respectivamente.

     Así, los economistas consideran que los resultados recientes son los primeros indicios de que la inflación estaría cerca de un pico, lo que puede ser considerado como un buen argumento para que la Junta de Gobierno tenga menos presión para sopesar aumentos de tasas tan agresivos como algunos analistas consideran que deben aplicar.

     “Los resultados de hoy son solo un pequeño paso para regresar del entorno en el que ya nos hemos adentrado bastante y será necesario tener prudencia en la interpretación hasta observar que más meses repliquen la dinámica”, escribió Marcos Daniel Arias, analistas de Monex Grupo Financiero, en un reporte.

     Los expertos también consideraron como favorable que la inflación subyacente fuera a la baja, gracias al descenso en los precios de servicios y de algunas mercancías.

     La inflación subyacente, o aquella que excluye los cambios en productos altamente volátiles, como energéticos y agropecuarios, avanzó 0.67% mes a mes y subió a una tasa anual de 8.28%.

     El desempeño de los precios subyacentes quedó por debajo del incremento mensual de 0.72% y del avance de 8.34% anual esperado por analistas.

     “La reciente caída en los precios internacionales de materias primas confirmaría menores presiones para el componente no subyacente de la inflación a pesar que el precio de la gasolina en México sea relativamente rígido (esto es, no reacciona directamente a los movimientos que registra la cotización internacional de este producto). Habrá que estar atentos al comportamiento de la inflación subyacente, pues ésta ha mostrado resistencia a la baja”, escribió Ricardo Aguilar, economista en jefe de Invex Grupo Financiero, en un reporte.

     Los expertos advierten que el reciente anuncio de la Organización de los Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, un grupo conocido como OPEP+, de recortar el nivel de producción en noviembre podría volver a disparar los precios internacionales del crudo y por ende de los combustibles.

     En los primeros meses de año la inflación en todo el mundo fue altamente influenciada por el mayor costo de los combustibles, con los petroprecios alcanzaron niveles no vistos en 14 años.

     “La situación en energéticos sigue frágil. Por un lado, la OPEP+ recortará de su producción a partir de noviembre; por el otro, la administración de Estados Unidos podría evaluar si limita la exportación de petróleo y sus derivados. . . no descartamos volatilidad e inclusive presiones por esto”, escribieron Juan Carlos Alderete y Francisco Flores, analistas de Grupo Financiero Banorte, en un reporte.

     En general, los economistas consideran que el dato podría hacer que Banco de México aún mantenga el ritmo de alzas de sus últimas decisiones cuando tomen la próxima el 10 de noviembre, pero que se mesure hacia 2023.

     “El mercado espera que Banxico mantenga el ritmo con 75 puntos base en noviembre. Como resultado, la tasa de referencia se ubicaría en 10 %, en línea con nuestros estimados. Sin embargo, el mercado descuenta un ajuste adicional de solo 75pb para lo que resta del año”, agregaron Alderete y Flores.

* César E. Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.