Inflación frena en noviembre nueve meses a la baja sin interferir con planes Banco de México

7 de dic. (Axis negocios) -- La inflación en México rompió una racha de nueve meses a la baja y aceleró en noviembre a raíz del aumento en los precios de servicios de vivienda, así como de los productos agropecuarios y energéticos, aunque no se espera que ello entorpezca los planes de Banco de México de recortar la tasa en los primeros meses de 2024.

     El Índice Nacional de Precios al Consumidor avanzó 0.64% mensual en noviembre, para su segundo mayor incremento mensual en lo que va de 2023. Si bien la inflación anual frenó una racha de nueve meses a la baja, también fue el dato más modesto para un penúltimo mes desde 2020, cuando aumentó 3.33% anual.

     Comparado con la expectativa de los analistas, como la mesa de Estudios Económicos de Citibanamex, el dato estuvo en línea con su proyección.

     En su comparación anual, la inflación creció a una tasa de 4.32% frente a noviembre de 2022, un repunte frente al nivel de 4.26% observado al cierre de octubre, informó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía.

     Así mismo, el desempeño mensual de los precios al consumidor el mes pasado quedó por debajo de las estimaciones que hicieron los economistas encuestados por Infosel, quienes anticipaban un incremento mensual de 0.72% y un crecimiento interanual de 4.40%.

     Los economistas consideran que el comportamiento de los precios obedece principalmente al retiro de los subsidios a las tarifas eléctricas en estados con altas temperaturas, que fueron parcialmente compensadas la temporada de ofertas del Buen Fin, con la cual el sector de los servicios busca incrementar sus ventas por volumen y organizar mejor sus inventarios de cara a las fiestas de diciembre, por lo que ofrecen descuentos directos e indirectos a través de las ofertas que ofrecen los bancos, que por lo general implican combinar meses sin intereses o compras en efectivo a cambio de un porcentaje o mensualidad de regalo.

     “Dado que la magnitud de la distorsión que generan estos eventos es significativa, será prudente esperar a revisar las cifras de diciembre para tener mayor claridad sobre la tendencia, pero al ser datos que pudieron haber mostrado un rebote mayúsculo, la tibieza de la información publicada hoy es una señal alentadora”, escribió Marcos Daniel Arias, analista de Monex Grupo Financiero, en un reporte.

     Por su parte, el componente subyacente de los precios, o aquella medida que excluye los cambios en productos altamente volátiles, como energéticos y agropecuarios, avanzó 0.26% mes a mes, su menor incremento en tres años, y subió a una tasa anual de 5.30%, o su menor nivel desde octubre de 2021.

     El desempeño de los precios subyacentes quedó por debajo del incremento mensual de 0.30% y del avance de 5.34% anual que esperaban los analistas encuestados.

     “Si bien las presiones sobre el componente subyacente han disminuido gradualmente, estas permanecen elevadas, especialmente las que afectan a los servicios. Consideramos que dichas presiones están relacionadas principalmente con factores internos y, en parte, responden a las condiciones apretadas del mercado laboral”, escribió analistas de estudios económicos de Citibanamex liderada por Iván Arias.

     Los expertos consideraron que, en general, el reciente reporte de inflación tiene implicaciones positivas para las medidas monetarias de Banco de México debido a una inflación más baja, aunque aún no es suficiente para pensar en un proceso de relajamiento acelerado.

     “Creemos que la reciente moderación en los precios ha sido uno de los puntos clave para que el banco central se haya tornado menos restrictivo, indicando el posible inicio del ciclo de bajas tan pronto como en el primer trimestre de 2024. Ante esto, esperamos un primer recorte de 25 puntos base en marzo”, escribió Alejandro Padilla, analistas de Grupo Financiero Banorte, en un reporte.

     No obstante, Padilla indicó que existe la posibilidad de que en mayo la Junta opte por una pausa, con las disminuciones de tasas reanudándose en junio y extendiéndose durante el resto del año, por lo que la tasa de referencia podría cerrar 2024 en 9.25%.

* César E. Pérez contribuyó con la elaboración de esta historia.