BCE comienza a bajar tasas de interés con 25 pb menos tras nueve meses de altos niveles

6 de jun. (Axis negocios) -- El Banco Central Europeo cumplió con las expectativas de los analistas y agentes financieros del mercado al adoptar una postura monetaria menos restrictiva en la zona del euro y recortó las tasas en un cuarto de punto luego de nueve meses de mantener las tasas en niveles más altos para controlar la inflación.

     Con el ajuste, la tasa de interés de las operaciones principales de financiación bajó a 4.25%, la de interés de la facilidad marginal de crédito a 4.50% y la facilidad de depósito a 3.75%.

      La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que la decisión del Consejo de Gobierno de recortar las tasas se basó en la fuerte caída de la inflación general y en la confianza del banco en sus propias capacidades de pronóstico.

    Aunque la decisión no fue unánime. El gobernador del Banco Nacional de Austria, Robert Holzmann, fue el único disidente de la decisión del BCE de recortar las tasas de interés este mes, reportó el diario británico Financial Times.

     El BCE ahora forma parte del equipo de los bancos centrales europeos –junto con Suecia y Suiza-- que comenzaron hace unos meses a recortar sus tasas de interés para controlar el aumento de la inflación posterior a la pandemia.

     “Sobre la base de una evaluación actualizada de las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria ahora es apropiado moderar el grado de restricción de la política monetaria después de nueve meses de mantener las tasas estables”, dijo el Consejo de Gobierno del BCE, en un comunicado.

      El Consejo de Gobierno también dijo que mantendrá un enfoque dependiente de los datos para determinar el nivel de restricción adecuado y la duración apropiada del nivel de las tasas futura.

     "El Consejo tiene la determinación de asegurar que la inflación vuelva a situarse pronto en su objetivo del 2% a medio plazo, y mantendrá los tipos de interés oficiales en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario para lograr ese objetivo", citó el comunicado. "En particular, sus decisiones sobre las tasas de interés se basarán en su valoración de las perspectivas de inflación teniendo en cuenta los nuevos datos económicos y financieros, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria, sin comprometerse de antemano con ninguna senda concreta de tasas".

     Además, el Consejo de Gobierno de la zona del euro dijo reducirá las tenencias del Eurosistema de valores adquiridos en el marco del programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP) en 7.5 mil millones de euros mensuales en promedio en el segundo semestre del año.

      Tras el aumento de las tasas de BCE, los rendimientos de los bonos gubernamentales de la zona euro aumentaron. La tasa del bono alemán a 10 años subió a 2.57%, mientras que el rendimiento del bono italiano a 10 años subió a 3.89% y la tasa del papel español del mismo vencimiento llegó a 3.29%, tasas no vistas desde noviembre de 2023.

    Si bien el BCE comenzó a subir las tasas de interés más tarde, en compasión con sus homólogos de economías avanzadas, el recorte de este mes lo coloca por delante de la Reserva Federal, ya que el banco central más grande del mundo aún sigue presionado por la alta inflación estadounidense.

     No obstante, algunos analistas prevén que, ante las persistentes presiones sobre los precios y los salarios, el BCE tenga que esperar algunos meses antes de antes de volver a recortar el nivel de sus referentes.

      “Se espera que el BCE haga su próximo recorte probablemente en septiembre”, escribieron analistas de Monex, en un reporte.

     Por su parte, analistas de Wells Fargo dijeron que su escenario base es que el Instituto Central europeo vuelva a recortar las tasas en la reunión de septiembre, octubre y diciembre. Si se concretan los recortes, la tasa de depósito se reduciría en 100 puntos base acumulados este año para finalizar en 3%.

      “Aunque sospechamos que las autoridades del BCE preferirían ver un retorno a una tendencia general a la baja en el crecimiento de los salarios y la inflación interna para sentirse completamente cómodos bajando aún más las tasas de interés. En ese contexto, una nueva interrupción del proceso de desinflación podría poner en riesgo uno de nuestros recortes de tasas previstos para septiembre u octubre”, escribió Nick Bennenbroek, analista económico de Wells Fargo en el reporte.

* César E. Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.