Fibra Uno descarta formalmente nueva oferta por Terrafina y ya explora otras alternativas

24 de jul. (Axis negocios) -- Fibra Uno, el mayor fideicomiso de inversión en bienes raíces listado en el mercado bursátil mexicano, descartó presentar una nueva oferta para adquirir a su competidor Terrafina, un movimiento que contempló para escindir y colocar en bolsa su portafolio de inmuebles industriales.

     La oferta presentada por Fibra Uno, consistente en una fusión de activos y que valuaba los certificados bursátiles fiduciarios inmobiliarios (CBFIs) en 49.63 pesos cada uno, expiró el 8 de julio, recordó André El-Mann, director general de Fibra Uno, citado en el reporte del segundo trimestre del año.

     “Lanzamos esta oferta dadas la oportunidad y coyuntura de mercado en ese momento”, añadió el directivo, en el que explicó que “en estos momentos no observamos condiciones necesarias para hacer una nueva oferta”.

     Fibra Uno presentó su oferta a finales de marzo, como parte de las alternativas estratégicas que contempló para concretar la colocación de su portafolio industrial en el mercado bursátil y luego de que la escisión de dicho portafolio --a través de un nuevo fideicomiso que llevaría por nombre Fibra Next-- fuera detenido por la falta de confirmación de criterio de régimen fiscal otorgado por el Servicio de Administración Tributaria (SAT).

     La oferta contempla la fusión de ambos portafolios y del portafolio Júpiter, propiedad de los accionistas de control de Fibra Uno, así como valuaciones a múltiplos iguales para los tres portafolios, lo que daría una valoración implícita de los certificados de Terrafina de 49.63 pesos cada uno, un premio de 22.8% respecto al precio de cierre del 23 de julio.

     Si bien esto no representa formalmente estar fuera de la carrera, parece terminar de sepultar sus posibilidades, porque otros interesados sí han mejorado sus propuestas e incluso los analistas concentran en tres jugadores las ofertas más atractivas: las fibras Macquarie y Prologis, además de la alianza Blackstone MRP.

     Además los dueños de los certificados de Terrafina descartaron respaldar la propuesta de Fibra Uno a mediados de junio, al no lograr los votos necesarios para ser aprobada en una asamblea que contó con la participación de 84.89% de la totalidad de los tenedores.

     Tras ello, Fibra Uno canceló la asamblea en la que buscaría el respaldo de sus tenedores para continuar con la oferta, y si bien en ese momento no desistió en su interés, sí precisó que la oferta estaría en firme hasta el vencimiento de los 45 días naturales que fijó como plazo para hacerla efectiva.

     Pese a descartar una nueva oferta por Terrafina, Fibra Uno apuntó que explora otras alternativas para concretar la escisión de su portafolio industrial y aprovechar el boom de la relocalización de empresas en el país, o nearshoring.

     “Nuestro objetivo es claro: crear un vehículo con vocación puramente industrial en México, internalizado, y con acceso a los mercados de capitales que nos permita ofrecer a nuestros clientes las soluciones a sus necesidades inmobiliarias”, agregó El-Mann.

     El fideicomiso reportó sus resultados trimestrales, los cuales mostraron un alza de 1.9% en su ingreso operativo neto, mientras que el ingreso total aumentó 5.6%. El flujo de operaciones, en tanto, se mantuvo básicamente sin cambios.

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