Emisoras mexicanas de consumo brillan en temporada de reportes con crecimiento acelerado

31 de jul. (Axis negocios) -- Las principales empresas cotizadas en las bolsas de México reportaron de abril a junio resultados positivos en lo general, contra lo registrado hace un año e incluso comparados con las expectativas, pese a la incertidumbre política y económica que pesa sobre el año que corre.

     Dentro de ese desempeño el sector consumo tuvo un papel protagonista, haciendo honor a la característica de “defensivo” que le asigna el mercado en tiempos donde el panorama es menos claro. De igual forma las empresas mineras tuvieron un desempeño positivo gracias al alza registrada por diversos metales.

     El grupo de las 35 emisoras que forman el índice S&P/BMV IPC, el más representativo del mercado local, aumentó 11.1% su flujo operativo --beneficio para las financieras e ingreso operativo neto para la inmobiliaria Vesta-- durante el segundo trimestre.

     El aumento en el flujo de las compañías más bursátiles de México fue el primero de los últimos tres periodos y el más acelerado en nueve trimestres, o en más de dos años.

     Una vez más y en parte gracias a un persistente panorama de elevadas tasas de interés, el aporte del sector financiero fue positivo, ya que el flujo de las firmas industriales comerciales y de servicios de forma aislada subió 10.1%, mientras que el beneficio de las seis financieras del IPC alzó 22.5% en el lapso.

     El desempeño de las principales emisoras del mercado mexicano quedó 3.5% por encima de lo esperado por los analistas consultados por Infosel, con lo que rebasaron esa meta por segunda ocasión al hilo y con su comparación más favorable en cinco trimestres.

     Las empresas continuaron reportando mejoras en el panorama de costos, pese a que la inflación general en el país se ha mostrado más resistente de lo previsto, por lo que las estrategias de precios también se han moderado.

     La fortaleza del peso, aunque continuó afectando los números de las emisoras con operaciones internacionales, fue ligeramente menos mencionado por las emisoras entre los vientos en contra respecto de los trimestres anteriores.

     Entre los temas que ganaron presencia en los reportes, sobre todo en las llamadas trimestrales, fue la incertidumbre política, tanto por el cambio de gobierno en México como por el potencial regreso de Donald Trump a la presidencia estadounidense.

     En general, los directivos evitaron adelantar conclusiones y recurrieron al discurso de planeación de largo plazo aquí, y señalaron a Trump como un personaje conocido, además de citar el impacto positivo que aún podría tener en diversos sectores la relocalización de cadenas de suministro.

     Incluso algunas como la minera Grupo México, el conglomerado empresarial Alfa, el prestamista Banco del Bajío, la administradora aérea Grupo Aeroportuario del Pacífico y el prestador de servicios de telecomunicaciones Megacable mejoraron sus guías de resultados o sus perspectivas sobre márgenes operativos.

     De forma individual, 27 de las 35 firmas registraron una mayor utilidad de operación antes de depreciación y amortización o beneficio en el primer trimestre, con 17 de ellas a ritmo de doble dígito, mientras que las otras ocho lo disminuyeron.

     Respecto de lo esperado por el consenso de analistas, 13 emisoras superaron lo estimado --con base en un rango de entre +2 y -2%--, mientras que 13 quedaron en línea con ellas y las nueve restantes decepcionaron el pronóstico.

     En cuatro de los últimos cinco trimestres al menos 25 empresas han igualado o superado lo vaticinado por los expertos de casas de bolsa.

     Los mejores reportes, contra las expectativas, fueron presentados por la financiera Inbursa y la minera Industrias Peñoles, seguidas de cuatro titanes del sector consumo, el conglomerado Femsa, la tequilera Becle, la embotelladora Coca Cola Femsa y la productora de tortillas y botanas Gruma.

     Inbursa continuó beneficiándose de las altas tasas de interés en el negocio bancario, sumado a un avance de 38% de su cartera de crédito. Además, el negocio de seguros también incrementó sus ganancias.

     El grupo financiero incrementó 60% su beneficio en el segundo trimestre, 18% por encima de lo estimado.

     Peñoles se benefició en el periodo de mejores precios de los metales que produce, particularmente el oro y la plata, que compensaron comportamientos desfavorables en zinc y plomo.

     La minera, que tiene en la plata su principal producto, duplicó su flujo de operación en el segundo cuarto, cuando el consenso vaticinó un avance de 43%, en parte apoyado por una base de comparación sencilla (-43% en el 2T23).

     Femsa, en tanto, basó sus números en el buen desempeño de la mayoría de sus unidades de negocio, incluso pese a una base de comparación desfavorable.

     Su división de proximidad aumentó 9% los ingresos que generó de abril a junio, mientras que Valora, la cadena de tiendas que opera en Europa, aumentó 5.8% su facturación. El segmento de combustibles elevó 26% sus ingresos en el periodo.

     De esta forma la matriz de la cadena de tiendas Oxxo elevó 16.7% su flujo de operación, cuando el consenso de analistas pronosticó un avance de 2.1%.

     Por su parte, Becle, mejor conocida por su marca de tequila José Cuervo, resaltó en el trimestre los mejores resultados en Estados Unidos y Canadá, pese a la desaceleración del consumo, y dijo que particularmente en el mercado estadounidense buscará mantener su posición de mercado.

     En México, el desempeño de la productora de bebidas alcohólicas fue menos favorable, no obstante, anticipó una tendencia de recuperación durante la segunda mitad del año. 

     Cuervo incrementó 20% su utilidad de operación antes de depreciación y amortización, un desempeño que fue 12% superior a lo anticipado por los analistas.

     Del otro lado de la tabla, los peores reportes respecto de lo que esperaban los expertos, fueron los de la firma de la Grupo Financiero Banorte, Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) y la firma de telecomunicaciones Grupo Televisa.

     Banorte aumentó 7% sus ganancias en el periodo, sin embargo, desaceleró su ritmo de avance al más bajo en 11 trimestres, lo que lo llevó a decepcionar la perspectiva del consenso (-3%) por primera vez en tres años y medio.

     Al interior de la institución el banco y la operadora aumentaron su beneficio, mientras que seguros lo recortó y la administradora de fondos para el retiro tuvo un trimestre plano.

     Por otro lado, GAP, que administra la terminal de Guadalajara, resintió en el segundo trimestre del año el impacto de la revisión de motores ordenada por el fabricante Pratt & Whitney y que afecta a dos de las principales aerolíneas mexicanas, lo que se tradujo en una disminución en el tráfico de viajeros.

     La aeroportuaria bajó 8.3% su flujo de operación, 3.6% más que lo previsto, sin embargo, mejoró su guía de resultados anual tanto a nivel de ingresos como en términos de flujo operativo.

     Por último, Televisa, que lleva varios trimestres luchando con la disminución de usuarios de Sky, disminuyó 12% su flujo de operación en el segundo trimestre, prácticamente lo doble de lo esperado por los analistas.

     La empresa sumó un nuevo trimestre de desconexiones de Sky, a lo que se sumaron ahora desconexiones en Izzi, el segmento de cable y que ha presentado mejores finanzas los últimos trimestres.

     Televisa planea combinar ambos negocios para generar sinergias en gastos operativos y optimizar sus inversiones de capital de manera que estas se reduzcan.