La expectativa de una Fed más agresiva abate al peso y a las bolsas en México

2 de ago. (Axis negocios) -- Los datos de empleo en Estados Unidos agitaron el viernes los mercados accionarios y de divisas porque los expertos consideran que la mayor desocupación podría estar presagiando la gestación de una recesión económica, algo que ejercerá mayor presión para que la Reserva Federal sea “agresiva” en los recortes de tasas de interés antes de fin de año.

     El índice industrial Dow Jones perdió 1.5% hacia 39 mil 737.26 unidades, el Standard and Poor's (S&P) 500 bajó 1.8% para operar en cinco mil 346.56 puntos y el indicador tecnológico Nasdaq Composite cayó 2.4% hacia 16 mil 776.16 enteros.

     El principal índice de la Bolsa Mexicana de Valores, el S&P/BMV IPC, perdió 0.33% para operar en 52 mil 242.38 puntos. En tanto que el FTSE Biva, o el indicador más representativo del segundo mercado de valores en el país, bajó 0.31% para ubicarse en mil 67.71 enteros.

     Al igual que los tres refrentes bursátiles estadounidense, las bolsas locales cayeron por segundo día al hilo.

     La fuerte aversión al riesgo se hizo presente luego que Estados Unidos reportó que la tasa de desempleo de julio llegó a 4.3%, su mayor nivel desde octubre de 2021, al tiempo que se registraron 114 mil nuevos puestos de trabajo, una cifra significativamente menor al promedio de los últimos 12 meses de 215 mil plazas.

     “El reporte de empleo fue negativo al sugerir que la fortaleza del empleo se está moderando de manera más pronunciada, dejando en claro la relevancia de los cambios que hizo la Reserva Federal en su comunicado de política monetaria resaltando los riesgos para su doble mandato”, escribieron economistas de Grupo Financiero Banorte, en un reporte.

     Los datos de la nómina no agrícola, así como otros que se dieron a conocer en días anteriores, elevaron el nerviosismo respecto a la salud de la economía de Estados Unidos, cambiando la conversación desde cuándo se darán los recortes de la Reserva Federal hacia qué magnitud tendrán los mismos.     

     “El reporte laboral [estadounidense] de julio reflejó un enlentecimiento en la generación de trabajo, así como un aumento inesperado en la tasa de desempleo. El mercado de renta variable presentó caídas importantes, al tiempo que los inversionistas buscaron refugio en las tasas”, escribió Mauricio Guzmán, head de estrategias de inversión de Sura Investments, en un reporte.

     Con los descalabros bursátiles del cierre de semana, el índice Nasdaq, así como las bolsas mexicanas, operan en territorio de corrección, que se reconocer como una caída de más de 10% pero que no exceda 20% desde su mayor nivel alcanzado de manera reciente.

     El índice Nasdaq llegó a máximos históricos recién el 10 de julio, mientras que el S&P/BMV IPC y el FTSE Biva lo alcanzaron el 7 de febrero.

     La búsqueda de refugio seguro llevó a que los rendimientos de los bonos del tesoro estadounidense cayeran por quinto día al hilo.

     La tasa del treasury --que opera inversamente a los precios-- a 10 años bajó 18 puntos base a 3.80%, cerca de su nivel más bajo desde diciembre de 2023. Mientras que la tasa a dos años, o la más sensible a los movimientos de política monetaria de la Reserva Federal, bajó 28 puntos base a 3.88%.

     Existe una relación inversa entre la tasa y el precio de un bono, por lo que la menor tasa implica un mayor precio ante el incremento de la demanda como refugio.

     “La disminución de la tasa en el mercado secundario está asociada a la expectativa de recortes a la tasa de interés de la Reserva Federal y al miedo por la desaceleración económico”, escribió Gabriela Siller, directora de análisis económico financiero de Banco Base, en un reporte.

     La Reserva Federal decidió a media semana mantener sin cambios el rango de las tasas de interés entre 5.25-5.5%. Sin embargo, que un posible recorte de tasas en septiembre estaría sobre la mesa, lo que hizo bajar los rendimientos de los bonos del Tesoro y también debilitó al dólar.

     El índice dólar, o DXY, que sigue el comportamiento de la divisa estadoundiense frente a seis de sus pares internacionales, llegó este viernes a su nivel más bajo en cuatro meses.

     Si bien la debilidad del dólar debería beneficiar a sus pares globales, el temor de que se este avecinando una recesión económica, golpeo al peso mexicano, por el simple hecho de que si el desempeño del vecino del Norte desacelera, causará un efecto de arrastre en México, país que envía a Estados Unidos la gran mayoría de sus exportaciones.

     La moneda local cerró en 19.16 pesos por dólar, su nivel más débil desde enero de 2023, con una pérdida de 1.7% ante la divisa estadounidense. Incluso, en los últimos cinco días, el peso perdió 3.8%, siendo su tercera semana de pérdidas y el mayor descalabro para un mismo lapso en dos meses.

     Ahora los operadores del mercado están descontando una probabilidad de poco más de 71% de que la Fed recorte las tasas en 50 puntos básicos en septiembre, frente al 30% antes de que se publicaran los datos, de acuerdo con datos de la herramienta FedWatch del Chicago Mercantiles Exchange Group.

      Un recorte de al menos 25 puntos básicos está totalmente descontado en los precios del mercado para septiembre y ahora se espera una flexibilización de 116 puntos base por parte de la Reserva Federal para fin de año.