Inversionistas aceptan tasas más bajas previo a decisión de Banco de México

6 de ago. (Axis negocios) -- Las tasas de los bonos gubernamentales en México registraron descensos durante la subasta semanal llevada a cabo por el Instituto Central, en vísperas de una nueva decisión de política monetaria en esta semana.

     La alta demanda de los instrumentos de corto plazo obedece a que los inversionistas parecen inclinados a pensar que la Junta de Gobierno de Banco de México podría mantener la tasa de interés sin cambios, por lo que es necesario amarrar altos rendimientos en el corto plazo.

      En el mismo tenor los analistas del sector privado consideran las autoridades monetarias podrían recortar la tasa de interés de 11 a 10.75% hasta septiembre, de acuerdo con la reciente encuesta realizada por Citibanamex, un cambio de visión ya que en la encuesta publicada dos semanas atrás aún visualizaban el recorte este jueves 8 de agosto.

     De los 33 analistas que contestaron a la encuesta de Citibanamex, 18 (55%) visualizan el recorte hasta septiembre; diez (30%) aún lo ven en agosto y los cinco restantes (15%) visualizan el recorte después de septiembre.

      Para los especialistas hay varios factores que hacen que Banco de México replantee la posibilidad de recortar tasas, entre las que destacan la fuerte depreciación del peso en recientes meses y el repunte general de la inflación.

      “Parece ser que el banco central mexicano tiene pocos argumentos para recortar la tasa de interés en este encuentro, incluso consideramos que a diferencia de anteriores reuniones donde había ventanas de oportunidad de hacerlo, en esta ocasión permanecen cerradas”, escribieron analistas liderados por Jorge Gordillo, director de análisis económico y bursátil de CIBanco, en un reporte. “Si Banxico se enfoca en buscar la convergencia de la inflación a la meta de 3%, el resultado de la reunión es muy claro, no recortaría la tasa”.

     Gordillo explicó que en caso de que la autoridad monetaria deje sin cambios esta semana su tasa de interés, el peso mexicano podría reaccionar de forma positiva, ya que la expectativa sería que el diferencial de tasas respecto a Estados Unidos se ampliaría por las apuestas de recortes de la Reserva Federal en septiembre. En caso contrario, si Banco de México sorprende con una baja, la moneda podría intensificar las recientes caídas.

      Resultados de la subasta semanal de papeles gubernamentales:

-- El gobierno colocó 10 mil millones de pesos en Cetes a 28 días a una tasa de 10.86%, que se ubicó 0.11 puntos porcentuales por debajo de la emisión previa. La demanda fue de 3.62 veces el monto colocado, por arriba de la demanda previa de 2.93 veces.

-- El Instituto Central colocó 10 mil millones de pesos en Cetes a 91 días a una tasa de 11.02%, que estuvo 0.11 puntos porcentuales por debajo frente a la emisión previa. La demanda fue de 4.72 veces el monto colocado, mayor que la previa de 2.49 veces.

-- El gobierno colocó 15 mil 800 millones de pesos en Cetes a 182 días a una tasa de 11.11%, o 0.13 puntos porcentuales abajo de la oferta previa de este instrumento. La demanda fue de 3.34 veces el monto colocado, por arriba de las 2.53 veces de la semana anterior.

-- El gobierno colocó 15 mil 500 millones de pesos en Cetes a 350 días a una tasa de 11.08%, o 0.29 puntos porcentuales por arriba de la subasta previa de este instrumento. La demanda fue de 2.26 veces el monto colocado, que se colocó por encima de las 2.18 veces de la emisión pasada.

-- Banco de México llevó a cabo también la subasta de 10 mil millones de pesos del MBono a 10 años --con vencimiento en noviembre de 2034-- a una tasa de 9.74% y que se ubicó 0.21 puntos porcentuales por debajo de su emisión previa. La demanda de este instrumento fue de 1.96 veces el monto colocado.

-- El gobierno colocó udibonos a tres años, o con vencimiento en diciembre de 2026, a una tasa de 6.10% y que estuvo 0.11 puntos porcentuales por debajo de la emisión anterior, con una demanda de 2.54 veces.

     Por otro lado, el gobierno colocó 13 mil 200 millones de pesos en Bondes F con los siguientes resultados:

-- El gobierno emitió 10 mil 700 millones de pesos en Bondes F a 714 días con una sobretasa de 0.14% --sin cambios--. La demanda por este instrumento fue de 1.88 veces el monto colocado.

-- El Banco de México colocó dos mil 500 millones de pesos en Bondes F a mil 806 días a una tasa de 0.23% --previa 0.22%--. La demanda por este instrumento fue de 3.58 veces el monto colocado.   

 * Dassaev Rodríguez contribuyó a la elaboración de esta historia.