Inflación en México tiene peor julio en 28 años y desafía de nuevo al banco central

8 de ago. (Axis negocios) -- La inflación en México continuó con su tendencia alcista en julio y dio señales de un entorno de precios más complejo, lo que sin embargo no impidió que el banco central aplicara un recorte de 25 puntos base a su tasa de interés de referencia este jueves.

     El país tuvo una inflación de 1.05% mensual en julio, la mayor para un periodo similar en 28 años o desde que ésta avanzó 1.42% en 1996, de acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía.

     La presión en los precios al consumidor del país provino de los avances mensuales de 33.34% en el jitomate, de 6.7% en el gas doméstico LP, de 18.57% en la naranja, de 25.08% en la cebolla, de 1.14% en la gasolina de bajo octanaje y de 17.01% en el aguacate, lo que refleja que los productos más volátiles o aquellos que forman parte del índice no subyacente siguen provocando el alza en la inflación.

     Para los analistas, el comportamiento alcista reciente de algunos productos pudiera ser temporal, aunque otros podrían continuar con variaciones superiores a las estimadas hasta hace poco.

     “El impacto de una base de comparación adversa en la no subyacente habría alcanzado su nivel máximo, ayudando a explicar parte del impulso de este componente a 10.36% (previo: 7.67%)”, escribió el equipo de analistas de grupo Financiero Banorte, en un reporte. “Esta es una razón por la cual podríamos esperar que la métrica disminuyera en los próximos meses. No obstante, ante el reciente desempeño de las frutas y verduras, ya no es tan fácil aseverarlo con un alto grado de convicción”.

     Por el contrario, parte de estas presiones fueron contrarrestadas por las bajas de 18.35% mensual en el chile serrano, de 18.97% en la uva, de 2.41% en el azúcar, de 0.41% en los automóviles y de 4.68% en el tomate verde, entre otros.

     Inegi, como también es conocido el órgano responsable de recabar la información económica y social del país, dijo que con esto la inflación avanzó a una tasa interanual de 5.57% en julio, su mayor nivel en 14 meses y su quinto repunte consecutivo.

     El desempeño de los precios al consumidor rebasó las estimaciones de los analistas encuestados por Infosel, quienes esperaban un incremento mensual de 1.04% y anual de 5.54%.

     Por su parte, el componente subyacente de los precios, o aquella medida que excluye los cambios en productos altamente volátiles, como energéticos y agropecuarios, aumentó 0.32% mes a mes y tuvo su incremento más pronunciado en cuatro meses.

     En su comparación anual, el componente de la inflación que es más susceptible a los efectos de la política monetaria avanzó 4.05% frente a julio de 2023, lo que representó el incremento más modesto en 41 meses.

     “La variación de las mercancías continuó cediendo; la de los servicios subió ligeramente, por educación y vivienda”, dijo Alejandro Saldaña, economista en jefe de Ve por Más, en un reporte.

     Pese a moderarse en el periodo, la inflación subyacente también superó los pronósticos de un alza mensual de 0.29% y un incremento anual de 4.02% que tenían los analistas consultados.

     La continua aceleración del índice de precios y la volatilidad observada en los mercados financieros llevaron al consenso de los analistas de bancos y casas de bolsa a recorrer su expectativa sobre el próximo recorte de tasas del banco central de agosto a septiembre, aunque algunos reafirmaron que podía concretarse en la reunión de este jueves por el progreso para controlar el índice subyacente, de acuerdo con la encuesta quincenal de Citibanamex.

     Esta división sobre el peso que podían tener las presiones actuales también fue latente al interior de la Junta de Gobierno, pues tres miembros --la gobernadora Victoria Rodríguez y los subgobernadores Galia Borja y Omar Mejía-- apoyaron el recorte de 25 puntos base, mientras que los subgobernadores Jonathan Heath e Irene Espinosa pidieron dejar la tasa en 11%.

     “El comunicado de política monetaria destacó que, si bien el panorama inflacionario aún amerita una postura restrictiva, la evolución que este ha presentado permite un menor grado de apretamiento”, escribieron Ricardo Aguilar y Santiago Liceaga, economistas de Invex Grupo Financiero, en un reporte. “El descenso de la inflación subyacente se utilizó como uno de los principales argumentos para bajar la tasa este mes”.

     Hace un año, en julio de 2023, los precios al consumidor crecieron 0.48% mes a mes y subieron 4.79% año a año.

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