Alfa prepara camino para escisión de Alpek con aumento de capital e intercambio de bonos

10 de sep. (Axis negocios) -- Alfa, uno de los mayores conglomerados industriales del país, buscará el respaldo de sus accionistas para recabar 400 millones de dólares mediante un aumento de capital, un paso que le permitirá avanzar en sus planes de escisión de su brazo petroquímico Alpek, con el objetivo de potencializar el valor de su división de alimentos Sigma, al tiempo que reduce sus niveles de deuda.

     La propuesta contempla la emisión de 739 millones 713 mil 488 nuevas acciones serie “A”, a un precio de suscripción de 10.75 pesos cada una, las cuales estarán disponibles únicamente para los actuales accionistas de la compañía, algunos de ellos ya con compromisos para cubrir el aumento.

     “El proceso de suscripción propuesto inicia con los accionistas ejerciendo su derecho de preferencia”, explicó Alfa en un comunicado. “Los accionistas de Alfa interesados en adquirir acciones adicionales podrán hacerlo presentando una solicitud formal”.

     Tras el anuncio, las acciones de la empresa con sede en Monterrey iniciaron la jornada bursátil con un alza de 9.6% o 12.18 pesos por cada una, y culminaron con un avance de 18.4%, en un día en el que el S&P/BMV IPC, el principal índice de referencia del mercado local, cayó 0.32%.

     El precio fijado por la empresa tiene un descuento de 18.4% si se toma en cuenta el precio de cierre del 10 de septiembre, de 13.18 pesos por acción, y el monto que busca recabar es 14.8% de su market cap al 10 de septiembre.

     La ampliación de capital fue anunciada por Alfa en las primeras horas del martes mediante una convocatoria de asamblea. De manera paralela Alpek dio a conocer que el consejo de administración aprobó el pago de un dividendo para sus accionistas de 0.0625 dólares por cada título, lo que representa un rendimiento aproximado de 10%, tomando en cuenta el precio de cierre de la acción el lunes, que fue 12.36 pesos, así como el tipo de cambio al cierre del mismo día.

     De dicho dividendo, Alfa recibirá alrededor de 112 millones de dólares, de acuerdo con cálculos de Intercam Casa de Bolsa, debido a que posee un interés de 82% en su filial.

     Con los recursos de ambos hechos --aumento de capital y dividendo-- la empresa con sede en Monterrey pagará 500 millones de dólares en deuda prepagable, de acuerdo con el comunicado de este martes.

     A principio de año, Alfa apuntó que el siguiente paso del plan de transformación que emprendió hace tres años es la escisión de Alpek, para concentrarse en su negocio de alimentos Sigma.

     Para ello, recordó que es necesario reducir su deuda neta a cerca de 2.5 mil millones de dólares, lo que le permitiría contar con un apalancamiento respaldado por el flujo operativo de Sigma, de acuerdo con lo explicado por Eduardo Escalante, director de finanzas, capital humano y servicios de Alfa, en llamada con analistas e inversionistas, en febrero.

     La deuda neta de la empresa ascendió a 91 mil 460 millones de pesos al cierre del segundo trimestre del año, de acuerdo con su último reporte trimestral disponible.

     El anuncio de Alfa fue calificado como positivo por Marissa Garza, directora de análisis bursátil de Banorte Casa de Bolsa, quien consideró que los recursos podrían ayudar a reducir la deuda neta de la empresa en hasta 38.4% en caso de ser destinados en su totalidad a ello.

     “En nuestra opinión, se trata de una noticia positiva, que le permitirá a Alfa avanzar en su estrategia de liberación de valor con la que busca reducir su descuento por conglomerado”, dijo por su parte Gerardo Cevallo, analista de Vector Casa de Bolsa.

     La operación, en conjunto con el dividendo anunciado por Alpek, le permitiría reducir su razón deuda neta/ ebidta a 2.7 veces, desde el 3.3 veces al cierre de este año.

     Esta no es la primera ocasión que Alfa busca obtener recursos mediante un aumento de capital, pues hace una década obtuvo el aval de sus accionistas para emitir 400 millones de acciones con los que buscaba recabar mil millones de dólares, los cuales serían utilizados para aprovechar oportunidades derivadas de la entonces recién apertura del sector energético del país.

     Aunado al aumento de capital, Alfa inició un proceso de solicitud de consentimiento para realizar algunas enmiendas al contrato con los dueños de sus notas senior por un monto de 500 millones de dólares a 6.875% con vencimiento en 2044.

     “El aumento de capital y el proceso de consentimiento representan pasos decisivos para nuestra simplificación corporativa”, dijo Álvaro Fernández, presidente del consejo y director general de Alfa, citado en el comunicado. “La implementación de estas acciones es la forma más directa de reducir la deuda en el corto plazo y acercar a los tenedores de nuestro bono a Sigma a través de sus garantías”.

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