Tras victoria de Trump, analistas esperan más volatilidad y retos para México

6 de nov. (Axis negocios) -- La victoria de Donald J. Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos era un escenario que los analistas y expertos del mercado no descartaban, pero al mismo tiempo veían como el horizonte más complejo por los efectos que podría generar en México.

     Para algunos, la ventaja que obtuvo el expresidente, de 78 años, frente a su rival demócrata Kamala Harris resultó sorpresiva, ya que incluso le permitirá llegar a la Casa Blanca con el apoyo de las mayorías en ambas cámaras del Congreso.

     Los economistas coinciden en que, de todos los escenarios posibles, la victoria de Trump y el control del Congreso sería el que podría conducir a una mayor volatilidad del tipo de cambio y otros activos financieros en México durante los próximos meses.

      Además, traerá más retos para la relación bilateral por las políticas proteccionistas que ya adoptó en el pasado Trump y que ciertamente cambiaron la relación con México.

     Es probable que el control del Congreso por parte del Partido Republicano le permita a Trump materializar sus propuestas de recortes de impuestos sustanciales y mayores aranceles para sustituir las importaciones en Estados Unidos, dos políticas que a su vez conducirían a una mayor inflación y, por ende, a tasas de interés más altas por parte de la Reserva Federal para controlarla. También fortalecerían al dólar en detrimento de otras divisas como el peso mexicano, dijo Renato Campos, analista de mercados financieros del bróker Squared Financial.

     “El rol de los aranceles, en particular, juega como la moneda de cambio para ver un deterioro del peso, o más bien un fortalecimiento del dólar que podría tener efectos no solo en México, sino en el mundo entero”, dijo Campos en entrevista telefónica. Con el triunfo de Trump, para el cierre del año “vemos valores más cercanos a los 21.90 o 22 [pesos por dólar] posiblemente”.

     El tipo de cambio tocó este miércoles su peor nivel en más de dos años, aunque posteriormente cerró el año con una ligera ganancia frente al dólar. Este comportamiento contrasta con la pérdida de 7.9% observada hace ocho años, cuando Trump irrumpió en la política estadounidense al derrotar a Hillary Clinton.

     El consenso de analistas encuestados por Citibanamex proyecta que cerrará este año en 19.8 unidades por dólar y se depreciará a 20.21 pesos en 2025, pero no es claro si estos pronósticos se ajustarán a raíz del resultado de las elecciones.

     Otros economistas concurren en que la implementación de tarifas y recortes de impuestos por parte de la nueva administración Trump es un escenario probable, aunque su impacto real para las distintas variables económicas en Estados Unidos aún está por verse y por ahora es difícil de estimar.

     “En nuestra opinión, algunos recortes de impuestos adicionales parecen probables, aunque el momento, el tamaño y los detalles son muy inciertos”, escribieron Jay H. Bryson y Michael Pugliese, economistas de Wells Fargo, en un reporte. “Nuevos recortes de un tamaño similar a los de la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos original [que Trump promulgó en 2017, durante su primer mandato] probablemente nos llevarían a revisar al alza nuestras previsiones de crecimiento del PIB real y de inflación en un par de décimas de punto porcentual en 2026 y 2027, si todo lo demás permanece constante”.

     En cuanto a los aranceles, Wells Fargo considera que provocarían un choque de estanflación modesto en Estados Unidos en 2025, siempre y cuando Trump los aplique rápidamente después de tomar posesión el 20 de enero y en los términos que planteó como candidato --10% para los socios comerciales del país y 60% para China.

     Sea cual sea la ruta que elija Trump, los analistas creen que para México no será fácil sortear un nuevo periodo de restricciones comerciales por parte de Estados Unidos. En su cierre de campaña, el republicano amenazó con imponer aranceles de 25% a las exportaciones mexicanas si el gobierno de Claudia Sheinbaum no frena el paso de migrantes en la frontera entre los dos países, con la posibilidad de que escalen hasta el 100%, y a lo largo de su carrera por la presidencia hizo amenazas similares.

     “De las exportaciones de México, 80% son hacia Estados Unidos”, dijo Campos de Squared Financial. “Entonces, no le conviene ponerse rebelde. . . De una u otra forma está a merced de Estados Unidos, lamentablemente, y por eso la política exterior se debe manejar con mucha cautela”.

     Para los economistas de Intercam, una de las claves para contener las disputas comerciales es evitar que México se convierta en un puente para que China acceda al mercado americano, por lo que es posible que el gobierno de Sheinbaum adopte una política proteccionista hacia productos chinos que han venido creciendo de forma importante.

     La entrada de autos eléctricos y otros productos de China a Estados Unidos es una de las mayores preocupaciones de Trump e incluso la utilizó como argumento para buscar la renegociación del Tratado de Libre Comercio de Norteamérica (T-MEC) en 2026.

     De cara a los retos que se avecinan para la relación bilateral, la presidenta Sheinbaum buscó enviar un mensaje conciliador y de apertura para mantener el diálogo con quien será su homólogo a partir de 2025.

     “A nuestros paisanos y paisanas, a sus familiares que están aquí, a las empresarias y a los empresarios mexicanos, no hay motivo alguno de preocupación”, dijo la mandataria en su conferencia de prensa diaria este 6 de noviembre. “Va a haber buena relación con Estados Unidos, estoy convencida de ello”.

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