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26 de nov. (Axis negocios) -- Los integrantes del Federal Open Market Committee (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos estuvieron de acuerdo en que debería preservarse un ciclo gradual de normalización de la política monetaria del país ante una economía que se mantiene fuerte y una inflación que sigue desacelerando.
En su decisión del 7 de noviembre, el Comité de Tasas de la Fed cumplió con las expectativas de analistas y agentes financieros del mercado al recortar en un cuarto de punto porcentual los tipos de interés del país, para dejarlos en un rango de 4.5 a 4.75%. La minuta mostró que los 19 funcionarios que participaron en ese encuentro apoyaron dicho ajuste.
“Los participantes anticiparon que, si los datos arrojaban resultados similares a los previstos, con una inflación que seguía descendiendo de manera sostenida hasta el 2% y una economía que se mantenía cerca del nivel máximo de empleo, probablemente sería adecuado avanzar gradualmente hacia una postura más neutral de la política monetaria a lo largo del tiempo”, dijo la Fed en la minuta. “Los participantes señalaron que las decisiones de política monetaria no seguían un rumbo predeterminado y dependían de la evolución de la economía y de sus implicaciones para las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos”.
Los funcionarios dijeron que algunos en el Comité de Tasas no descartaban que eventualmente se pudiera tomar una pausa en el ciclo bajista de la política monetaria, y mantener las tasas en niveles restrictivos por más tiempo, si la inflación no muestra señales de convergencia hacia la meta de 2%. Por el contrario, la relajación monetaria podría acelerarse si el mercado laboral se desacelera o la actividad económica se debilita más de lo previsto, algo que hasta el momento no ha sucedido.
Incluso, algunos dentro del FOMC consideraron que los riesgos de una desaceleración más pronunciada del mercado laboral o de la economía habían disminuido desde la reunión de septiembre.
La inflación estadounidense aceleró en octubre a una tasa anual de 2.6% y cortó una racha de seis meses con descensos, aunque no alteró los planes de la Fed porque se mantuvo cerca de su objetivo de 2%. Además, los precios medidos con base en el gasto en consumo personal (PCE, por sus siglas en inglés) subieron 2.1% año a año en septiembre, su avance más modesto desde febrero de 2021.
Por su parte, el producto interno bruto del país creció 2.8% anualizado en el tercer trimestre, apalancado sobre todo por el consumo y las exportaciones, con lo que siguió al alza pese a desacelerar contra los tres meses previos. La tasa de desempleo, otro indicador clave para las decisiones de la Fed, se mantuvo estable en 4.1% durante octubre.
Para muchos analistas y los propios funcionarios de la Fed, la economía estadounidense está en camino a lograr el aterrizaje suave o soft landing, que es como se conoce al escenario en que el banco central logra controlar las presiones inflacionarias sin que se produzca una recesión.
No obstante, la Fed se encuentra en una encrucijada en la que debe balancear los riesgos de bajar las tasas muy rápido --lo que dañaría el progreso para el control de la inflación-- o hacerlo muy tarde, con lo que ocasionaría un freno innecesario a la economía y el empleo. De ahí que muchos consideren que el camino más adecuado es reducir gradualmente las tasas, después de un recorte de 50 puntos base en septiembre y otro de 25 puntos este mes.
“Muchos participantes observaron que las incertidumbres relativas al nivel de la tasa de interés neutral complicaban la evaluación del grado de restricción de la política monetaria y, en su opinión, hacían apropiado reducir gradualmente la restricción de la política”, agregó el banco central en la minuta.
En la jerga financiera, se conoce como una postura neutral al nivel en que las tasas de interés no estimulan el crecimiento económico pero tampoco lo restringen. Dicho nivel estaría cerca de 2.9% y se alcanzaría hacia 2026, de acuerdo con el gráfico de puntos que la Fed publicó en septiembre.
Aun así, los inversionistas de futuros asignan una probabilidad de 63% a un recorte de 25 puntos base en la última reunión de la Fed este año, programada para el 18 de diciembre, mientras que el resto cree que optará por una pausa, de acuerdo con datos de la plataforma FedWatch Tool del Chicago Mercantile Exchange.
La minuta no hizo referencia al resultado de la elección presidencial de noviembre, donde fue electo Donald J. Trump para regresar a la Casa Blanca, lo que podría implicar la adopción de aranceles al comercio con varios países como México, Canadá y China, así como un repunte en la inflación por dicha política.
* César Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.
Fecha de publicación: 26/11/2024
Etiquetas: Fed minuta tasas política monetaria inflación empleo economía