Inflación en EUA refuerza expectativa de recorte de la Fed pese a acelerar en noviembre

11 de dic. (Axis negocios) -- Pese a que la inflación en Estados Unidos repuntó en noviembre y por segundo mes consecutivo, estuvo alineada con los pronósticos de los analistas, por lo que las perspectivas de un nuevo recorte a las tasas de interés en el principal socio comercial de México no cambiaron, ya que hay indicios de que el proceso desinflacionario sigue en marcha.

     En el penúltimo mes del año, la inflación estadounidense aceleró al anotar un avance de 0.3% mensual, el más fuerte de los últimos siete meses, informó Bureau of Labor Statistics.

     “El índice de vivienda subió 0.3% en noviembre, lo que representa casi 40% del aumento mensual de todos los artículos. El índice de alimentos también avanzó durante el mes, subiendo 0.4%, ya que el índice de alimentos en el hogar aumentó 0.5% y el de alimentos fuera del hogar subió 0.3%”, dijo BLS, en un comunicado. “El índice de energía subió 0.2% durante el mes, después de permanecer sin cambios en octubre”.

     En su comparación anual, la inflación de Estados Unidos avanzó 2.7% frente a noviembre de 2023, su mayor registro en los últimos cuatro meses y el segundo repunte consecutivo.

     No obstante, el incremento a tasa anual cumplió con las expectativas de los analistas encuestados por el portal financiero Investing.com, igual que el crecimiento mensual.

     Para los economistas, el dato de inflación fue razonable y, al estar alineado a los pronósticos, ayuda a consolidar la visión de que la Reserva Federal aplicará un recorte de 25 puntos base a sus tasas de interés en su anuncio del 18 de diciembre, el último del año, con lo que se ubicarían en un rango entre 4.25 y 4.5%.

     “Consideramos que las cifras apoyan una nueva baja en tasas en la reunión de la Fed de la próxima semana, pero tanto los riesgos sobre posibles presiones inflacionarias debido a la imposición de aranceles, como la resiliencia del mercado laboral inclinan la balanza a un ciclo de baja más gradual, con la posibilidad de que [Jerome] Powell deje abierta la puerta a una pausa en enero”, escribieron Katia Celina Goya y Luis Leopoldo López, expertos en economía internacional de Grupo Financiero Banorte, en un reporte.

     Las apuestas a favor de que el banco central estadounidense aplique un recorte de 25 puntos base este mes subieron a 96%, frente al 78% de hace una semana, de acuerdo con datos de la plataforma FedWatch Tool del Chicago Mercantile Exchange.

     Por el contrario, el ritmo de la relajación monetaria en 2025 podría ser más lento de lo que se observó este año, aunado a las presiones inflacionarias que se esperan por las políticas del gobierno entrante.

     “Han surgido nuevos desafíos para una mayor desinflación con la perspectiva de que aranceles más altos, impuestos más bajos y una política de inmigración más estricta desaceleren el crecimiento de la fuerza laboral”, escribieron Sarah House y Michael Pugliese, analistas de Wells Fargo. “Sin embargo, persisten algunas fuentes de presión a la baja sobre el crecimiento de los precios, incluido un enfriamiento del mercado laboral y un repunte del crecimiento de la productividad”.

     La expectativa de Wells Fargo es que la Fed aplique tres recortes de 25 puntos base a las tasas en el transcurso de 2025. Los inversionistas de futuros del CME vislumbran dos o máximo tres bajas el siguiente año.

     Powell, el banquero central del país, dijo que él y sus colegas pueden permitirse ser más cautelosos al llevar las tasas a un nivel neutral, o aquel que no estimula ni frena el crecimiento, ya que la economía sigue expandiéndose a un ritmo sólido y se espera que la inflación descienda al objetivo de 2% de la Fed, aunque de forma gradual.

     Por su parte, el índice subyacente de los precios al consumidor, o aquel que desestima los cambios en alimentos y energéticos por su alta volatilidad, avanzó 0.3% en el mes y repuntó a una tasa anual de 3.3%. Esta última ha sido la misma lectura de los últimos tres meses.

     En general, los precios de los bienes menos volátiles repuntaron 0.3% frente a octubre --la mayor alza desde mayo de 2023-- por el encarecimiento de los autos nuevos y usados, aunque cayeron 0.6% año a año. Por su parte, el componente de servicios también creció 0.3% por las presiones de los costos de vivienda, que fueron contrarrestadas por una moderación en los servicios de transporte, mientras que a tasa anual subió 4.6%.

     “El componente subyacente continúa en niveles elevados derivado de la persistencia mostrada en el rubro de servicios, lo que sugiere que la inflación se podría mantener por arriba del objetivo de la Reserva Federal en el mediano plazo”, dijo Víctor Ceja, economista en jefe de Valores Mexicanos o Valmex.

     En este caso, el desempeño de los precios subyacentes también cumplió con lo esperado por los analistas de Investing.

* César Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.