Fed cierra 2024 con recorte esperado de 25 puntos base, pero perfila menos bajas para 2025

18 de dic. (Axis negocios) -- La Reserva Federal de Estados Unidos cerró el año sin sorpresas al recortar un cuarto de punto porcentual las tasas de interés de referencia. Así lo esperaban los analistas y otros agentes financieros, no obstante, hubo cambios en las perspectivas monetarias y de inflación para 2025.

     Este fue el tercer recorte de tasas al hilo y el segundo de un cuarto de punto porcentual, en una decisión que fue tomada por mayoría de 11 votos y con la oposición de Beth M. Hammack, de la Fed de Cleveland, quien prefería mantener los intereses sin cambios. Con esto, el nuevo rango para los Federal Funds se ubicó entre 4.25 y 4.5%, el más bajo desde noviembre de 2022.

     Los funcionarios del Federal Open Market Committee (FOMC), como también es conocido el órgano responsable de determinar la política monetaria de Estados Unidos, sustentaron su decisión al observar solidez en el ritmo de expansión de la economía más importante del mundo y una inflación que mostró progresos adicionales hacia su objetivo de 2%, aunque reconocieron que los niveles actuales de 2.7% --hasta la comparación interanual correspondiente al mes de noviembre-- siguen siendo elevados.

     Así mismo, reiteraron que continuarán con un enfoque de dependencia de los datos para determinar sus siguientes pasos, ya que el entorno actual es incierto.

     “El Comité estará preparado para ajustar la orientación de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que puedan impedir el logro de los objetivos del Comité”, dijo el FOMC, como también es conocido el Comité de Tasas de la Fed, en un comunicado. “Las evaluaciones del Comité tendrán en cuenta una amplia gama de información, incluidas las lecturas sobre las condiciones del mercado laboral; las presiones y las expectativas inflacionarias, y los acontecimientos financieros e internacionales”.

     De acuerdo con la guía de pronósticos conocida como el gráfico de puntos, que recoge la estimación personal del nivel esperado para las tasas por parte de los integrantes del FOMC, la mayoría de los funcionarios prevé solo dos recortes de 25 puntos base a lo largo de 2025, una trayectoria menor que la anticipada en el gráfico de septiembre, cuando se anticipaban hasta cuatro reducciones.

     Además, el comunicado de la Fed deja entrever que el ritmo de recortes podría ser más lento, pues mencionó que “el alcance y el momento” de los ajustes adicionales dependerá de las perspectivas económicas y el balance de riesgos, una frase que no figuraba en el comunicado anterior.

     Jerome Powell, el banquero central de Estados Unidos, explicó que la postura monetaria ahora está “significativamente más cerca” de un nivel neutral --o aquel que no estimula ni frena el crecimiento--, pero sigue siendo restrictiva, por lo que, si la economía evoluciona como se espera, hacia adelante sería apropiado recortar las tasas a un paso más lento.

     “Hoy fue una decisión más cerrada, pero decidimos que era la decisión correcta”, dijo Powell, en su habitual conferencia de prensa tras la reunión del FOMC. “A partir de aquí, es una nueva fase y vamos a ser cautelosos ante nuevos recortes”.

     Aun así, el presidente de la Fed aclaró que por ahora no está claro cuál es el nivel neutral de la política monetaria exactamente, por lo que no hay una decisión tomada sobre los próximos pasos a seguir. Agregó que él y sus colegas buscarán mayor progreso en materia de inflación y en el mercado laboral, aunque este último no tiene que enfriarse más para justificar ajustes adicionales.

     Los mercados han venido asimilando la idea de que las bajas de tasas podrían ser más espaciadas durante 2025 y el mensaje de este miércoles pareció reforzar dicha expectativa.

     Así, las probabilidades implícitas de que el banco central opte por pausar en su primera reunión del año subieron a 88.5%, frente a 77% hace una semana, de acuerdo con datos de la plataforma FedWatch Tool del Chicago Mercantile Exchange.

     “Aunque el Comité flexibilizó su política hoy, caracterizaríamos la decisión como un recorte de tasas ‘hawkish’”, escribió Jay H. Bryson, economista en jefe con Wells Fargo, en un reporte. “Esta nueva redacción [del comunicado] implica que el FOMC ahora puede hacer una pausa en una o dos próximas reuniones, para determinar cuánta flexibilización adicional de la política puede ser apropiada”.

     A la par de una relajación monetaria más lenta, los integrantes del FOMC subieron sus pronósticos de inflación para 2025 a 2.5%, tanto para el índice general como para el subyacente medidos con base en el gasto en consumo personal (PCE), frente a los estimados previos de 2.1 y 2.2%, de acuerdo con el gráfico de puntos.

     El analista de Wells Fargo mencionó que las expectativas actuales reflejan la incertidumbre asociada al regreso de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos a partir de enero, ya que es probable que sus políticas de aranceles y recortes de impuestos conduzcan a una mayor inflación si se materializan.

     Powell dijo que la Fed estará atenta a las políticas que adopte Trump, aunque esperará a conocer los detalles de las mismas para hacer cálculos más precisos sobre su impacto inflacionario y la respuesta monetaria que se requiere.

     Los mercados estadounidenses cerraron con pérdidas tras el anuncio de política monetaria, con el índice Dow Jones Industrial Average acumulando una racha negativa de 10 días, algo no visto desde 1974. Por su parte, el peso mexicano se depreció 0.9% y anotó su segunda jornada en rojo frente al dólar, ante la posibilidad de que los Federal Funds sean más elevados el siguiente año.

* César Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.