Analistas inician el año con pesimismo sobre crecimiento de México, pero ven menor inflación

Los analistas del sector privado esperan que la economía mexicana desacelere y la inflación descienda a un ritmo lento este año, pero sin alcanzar aún el objetivo puntual de 3% que persigue Banco de México.

     La última encuesta quincenal de expectativas elaborada por Citi mostró que el consenso de analistas de bancos y casas de bolsa con operaciones en el país recortó su estimado de crecimiento económico de 1.2 a 1% en 2025 --con lo que volvió al nivel más bajo desde que se pregunta esta variable-- y lo ubicó en 1.8% para 2026.

     Los expertos han venido empeorando sus pronósticos no solo por el freno que la actividad económica posiblemente registró al cierre de 2024, sino por los retos que se vislumbran para este año con la política arancelaria de Donald Trump en Estados Unidos y la incertidumbre asociada a las reformas judicial y de órganos autónomos en México, entre otros factores adversos para la inversión tanto local como externa.

      “Se prevé una ligera desaceleración en la actividad económica, derivado principalmente de posturas más precavidas de inversionistas, tanto domésticos como extranjeros, en un periodo de transición política en México y Estados Unidos”, escribió el equipo de análisis de Grupo Bursátil Mexicano o GBM, en un reporte.

     Así mismo, los expertos consultados prevén que el producto interno bruto nacional crezca 1.6% en 2024, sin cambios con respecto al sondeo previo.

     Al mismo tiempo, redujeron su pronóstico para la inflación al cierre de 2024 de 4.33 a 4.27%, una variable cuyo resultado final será revelado en un par de días por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía. El estimado fue el menor desde la segunda quincena de junio de 2024.

     Para el cierre de 2025, la expectativa aumentó de 3.90 a 3.91% y para 2026 se ubicó en 3.80%, de acuerdo con la encuesta.

     Como la inflación seguirá cediendo, los analistas de las instituciones financieras creen que la tasa de interés de Banco de México bajará a 9.75% en la primera reunión de política monetaria de este año, que se llevará a cabo en febrero, lo que implica una reducción de un cuarto de punto porcentual.

     En los últimos días algunos incluso abrieron la puerta a un ajuste de mayor magnitud, ante el avance del proceso desinflacionario y la desaceleración económica en el país.

     “Nueva información nos lleva a anticipar un recorte de 50pb en la reunión de febrero”, escribieron Paulina Anciola y Rodolfo Ostolaza, economistas de Banamex, en un reporte. “Por un lado, ahora estimamos que la inflación subyacente en diciembre se ubicaría por debajo de lo que anticipábamos previamente (3.7% vs. 3.8%) y hacia delante estimamos que las presiones inflacionarias seguirán cediendo, aunque lentamente. Además, diversos indicadores de actividad económica han estado ligeramente por debajo de lo estimado antes”.

     El consenso espera que la Junta de Gobierno del banco central continúe con los recortes a la tasa de interés para ubicarla en 8.5% al cierre de este año y en 7.5% a finales de 2026.

     “De los 32 encuestados, 30 esperan el próximo recorte en la reunión de febrero, mientras que dos participantes lo esperan en marzo”, dijo Citi en su reporte.

     Por último, los economistas recortaron su estimado para el tipo de cambio de 21 a 20.95 pesos en 2025, mientras que para 2026 lo ubicaron en 21.48 unidades por dólar.