Nemak confía en generar flujo de caja positivo impulsado por autos híbridos y de combustión

Nemak, un fabricante mexicano de autopartes de aluminio, dijo que confía en generar un flujo de caja positivo hacia el cierre de este año, beneficiado por una mayor demanda de autos de combustión interna e híbridos, que mitigará el impacto de una transición más lenta hacia los modelos eléctricos.

     La generación de un flujo positivo se mantiene hasta ahora como una de las máximas prioridades de la compañía, luego de que no pudo lograrlo en el primer semestre, a la par de la creación de valor a largo plazo.

     En los tres meses terminados en junio, Nemak elevó 6.6% su flujo de operación y venció los pronósticos de los analistas. No obstante, su flujo de caja libre fue negativo en 50 millones de dólares y quedó por debajo de los 82 millones que esperaba la mesa de análisis de Scotiabank, en parte debido a una salida de capital de trabajo por 110 millones de dólares.

     Hacia adelante, Nemak centrará su estrategia en aprovechar la popularidad de su producto tren motriz, así como la mayor demanda por vehículos eléctricos híbridos en mercados como Norteamérica y Europa, que se alinea con su cartera de producción actual y requiere una inversión de capital mínima.

     “Estamos viendo una demanda significativamente más alta por componentes para autos de combustión interna e híbridos”, dijo Armando Tamez, director general de Nemak, en conferencia para discutir los resultados trimestrales. “Creemos que es positivo, pues nos ayudará a generar un mayor flujo de caja en los próximos años, para que podamos regresar a los niveles de apalancamiento previos de dos o menos de dos veces”.

     En contraste, la expectativa de Nemak es que el mercado de autos eléctricos no crezca significativamente este año, por lo que está en proceso de ajustar los ingresos esperados de los contratos que tiene en dicho sector --por 1.8 mil millones de dólares anuales al cierre del trimestre.

     La empresa agregó que continúa en negociaciones comerciales con sus clientes para abordar temas como inflación y costos, las cuales espera concluir en la segunda mitad del año con la intención de seguir mejorando sus márgenes.

     Además, descartó una emisión de capital en el corto o mediano plazo, ya que el apalancamiento que necesita vendrá de la generación de efectivo y de las negociaciones con sus clientes.

     Nemak también reafirmó su expectativa de realizar una inversión de capital (capex) de entre 380 y 395 millones de dólares en 2024, pues las inversiones futuras dependerán del ritmo de transición hacia la electrificación y actualmente no se está acelerando.

     Tras la presentación de su reporte, los analistas reforzaron su perspectiva favorable para Nemak, aunque esto dependerá de que la empresa registre un flujo de caja positivo en los próximos trimestres.

     “Reiteramos nuestra recomendación Sector Outperform debido a la atractiva propuesta de riesgo/recompensa de la acción y su alto potencial alcista”, escribieron Alfonso Salazar y Juan Contreras, analistas de Scotiabank. “El próximo catalizador para las acciones de Nemak debería ser la capacidad de la compañía de generar flujo de caja libre positivo en el segundo semestre de 2024”.