UBS anticipa volatilidad de activos en México por elecciones de EUA y reformas

Las elecciones en Estados Unidos y el entorno político en México, con la posible discusión y aprobación de las reformas constitucionales propuestas por el presidente Andrés Manuel López Obrador, generarán condiciones de alta volatilidad para los activos locales al menos hasta noviembre, proyectaron analistas del banco de origen suizo UBS.

     En el caso del peso, los expertos consideran que seguirá enfrentando desafíos por la aprobación de las reformas y una retórica más dura en materia de comercio y migración por parte de los candidatos presidenciales en Estados Unidos. No obstante, creen que habrá condiciones de riesgo-recompensa más favorables para los inversores al cierre del año.

     “En el entorno actual, creemos que la recompensa por el riesgo de una posición corta en USDMXN o EURMXN aún no es lo suficientemente atractiva”, escribió el equipo de UBS encabezado por Alejo Czerwonko y Michael Bolliger, en un reporte. “Sin embargo, en igualdad de condiciones, creemos que los niveles de entrada en torno a USDMXN 20 serían un punto de entrada atractivo”.

     Los analistas agregaron que una victoria en las elecciones de noviembre de Donald J. Trump, el candidato republicano a la presidencia, generaría mayor incertidumbre para México, ya que es posible que implemente nuevas tarifas sobre importaciones seleccionadas y otros aranceles universales, los cuales llevarían a una mayor debilidad del peso para compensar el impacto.

     Como parte de una política comercial más estricta, es probable que Trump busque una aplicación más agresiva del tratado comercial de Norteamérica (T-MEC) durante su revisión en 2026, en lugar de retirarse del acuerdo que él mismo negoció durante su primer mandato.

     En el extremo opuesto, un triunfo de la candidata demócrata, Kamala Harris, daría lugar a una relación comercial más predecible y estable, pues mantendría los aranceles existentes y haría énfasis en alianzas estratégicas con países como México.