Banamex cambia visión y ahora prevé baja de 50 pb de Banco de México en febrero

Es cada vez más probable que Banco de México decida aplicar un recorte de 50 puntos base a la tasa de interés de referencia en su próxima reunión, debido al avance del proceso desinflacionario en el país y al mensaje que han transmitido los integrantes de la Junta de Gobierno, dijeron economistas de Banamex.

     La primera decisión de política monetaria del año, programada para el 6 de febrero, se tomaría por el voto de cuatro integrantes, ante la ausencia de un nombramiento para reemplazar a Irene Espinosa, quien concluyó su encargo como subgobernadora al cierre de 2024.

     Por ende, es probable que la gobernadora Victoria Rodríguez, quien se ha pronunciado a favor de un recorte de mayor magnitud, ejerza su voto de calidad para que la tasa objetivo baje medio punto porcentual, agregaron los expertos de la institución financiera.

     “Consideramos que el resto del año Banxico optaría por reducir la tasa de interés de forma gradual, con recortes de 25pb, para alcanzar así una tasa de 7.75% en diciembre de 2025 (vs. 8% pronosticado previamente)”, escribieron los economistas Rodolfo Ostolaza y Paulina Anciola, en el reporte.

     Los principales argumentos que apoyan la expectativa de un recorte de 50 puntos base, de acuerdo con Banamex, son que la inflación subyacente --o sin considerar alimentos y energéticos-- se ubicaría debajo de lo esperado al cierre de 2024 (3.7 contra 3.8%), además de que las presiones seguirían moderándose en el transcurso de 2025. Por su parte, algunos indicadores oportunos sobre el crecimiento económico del cuarto trimestre incumplieron con los pronósticos de los analistas, lo que refuerza la idea de una desaceleración y una postura menos restrictiva del banco central.

     A ello se suma que el subgobernador Jonathan Heath abrió la puerta a discutir un ajuste de mayor magnitud tan pronto como en febrero, en caso de que la inflación se mueva en línea con lo esperado y no se presentan choques imprevistos.

     Por el contrario, los principales riesgos al alza para la tasa objetivo son la expectativa de menores recortes por parte de la Reserva Federal en Estados Unidos, la volatilidad en los mercados financieros y la imposición de aranceles a las exportaciones mexicanas por parte de Donald Trump, quien regresará a la Casa Blanca este mes, dijo el banco mexicano.