Acosta Verde llega a mercado accionario mexicano de la mano de Promecap

Acosta Verde, una operadora inmobiliaria especializada en centros comerciales, se convirtió en la nueva emisora accionaria del mercado de valores mexicano, que si bien no implica que exista una nueva emisora, sí es una de las pocas llegadas de una empresa al mercado de capitales en tiempos de incertidumbre bursátil y económica.

     A diferencia de otras firmas, como la de telecomunicaciones Fibra Sites o la de energía solar Cox Energy, la inmobiliaria no realizó una oferta pública ni recabó recursos de los inversionistas, sino concretó una fusión con la ya listada Promecap Acquisition Company (PAC), anunció la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

     “Acosta Verde es una empresa mexicana, pionera en el desarrollo de centros comerciales en México, cuenta con una sólida trayectoria en la construcción, renta, operación, comercialización y administración de centros comerciales comunitarios en el país”, escribió la compañía en prospecto definitivo de colocación.

     La firma, previo a la fusión identificada como Valores Integrales Inmobiliarios, o Viisa, comenzó operaciones en las bolsas locales con la clave de pizarra GAV, sin registrar intercambios en su primer día.

     El precio de la acción se mantuvo en 180 pesos, o el último precio de cierre que registró PAC previo a concretar su combinación inicial de negocios al formar una sola empresa con Viisa, que cotizaba con la clave PMCPAC.

     PAC llegó a bolsa en marzo de 2018 como special purpose acquisition company (spac), un tipo de instrumento sin activos que recaba recursos para adquirir un negocio ya existente.

     Se trata de un instrumento sin historial que suele generar interés del público a partir de la experiencia de sus promotores. La empresa fue respaldada por Promecap Sponsor, una firma con un historial de adquisiciones de más de dos décadas y presidida por el empresario mexicano, Fernando Chico Pardo, quien es considerado por muchos un inversionista hábil para encontrar negocios exitosos.

     Con base en ello PAC logró recabar 300 millones de dólares, incluso sin identificar el sector en el que quería incursionar.

     Al siguiente año, en 2019, anunció sus intenciones de formar su combinación inicial de negocios con Viisa.

     El plan original era adquirir 55% de la inmobiliaria por 300 millones de dólares, para después fusionarse y dejar 46% de la nueva firma en manos del público inversionista y 9% como propiedad de Promecap.

     Al final PAC adquirió, sin detallar motivos, solo 38% de Viisa, por lo que efectuada la fusión, respetando las proporciones, el público quedó con 32% de la nueva empresa pública y Promecap, con 6%.

     La compañía, que actualmente administra 20 complejos, 16 de los cuales son de su propiedad, llegó en un momento en el que los inversionistas no han adquirido confianza suficiente en el gobierno federal actual y en que la economía está por cerrar su peor de los últimos 90 años ante los efectos de la pandemia de covid-19.

     Ello, junto con un mercado de valores que ha descontado esos efectos, hizo que la BMV celebrara su llegada, pues el crecimiento del mercado ahora se ve también amenazado por las empresas que ven la oportunidad de dejarlo.

     “Para la BMV es un orgullo recibir en el mercado de capitales a un emisor como Acosta Verde, con una cartera de proyectos tan relevante en el sector de bienes raíces comerciales en el país”, escribió la principal bolsa de valores del país en un comunicado.

     Acosta Verde, fundada en 1970 por Jesús Acosta Verde y desarrolladora de 43 centros comerciales, considera que su negocio es capaz de atravesar las crisis.

     “Acosta Verde ha demostrado ser una empresa defensiva durante períodos de recesión económica o volatilidad en los mercados internacionales, manteniendo niveles de ocupación de forma sostenida con crecimiento en rentas por arriba de inflación”, escribió la empresa en su prospecto definitivo.

     En la crisis financiera global comenzada en 2008, la ocupación de los activos estabilizados de la inmobiliaria sólo bajó 1% (a 95%), y aunque subió sus rentas por debajo de la inflación al consumidor, pudo recuperarse después. De 2010 a 2019 las rentas promedio de la empresa aumentaron 34% por encima de la inflación acumulada del periodo.

     Pero puede que 2020 se un poco más retador, ante las medidas de distanciamiento social que buscan frenar la pandemia.

     En los primeros seis meses del año la ahora denominada Acosta Verde redujo 5% sus ingresos totales y su ingreso operativo neto cayó 31%, lo que disminuyó su margen sobre ese rubro.

     Pese a ello, la empresa, que tiene como principales clientes las salas de cine Cinépolis, la minorista Casa Ley o las tiendas de ropa Suburbia, no parece haber frenado sus planes de crecimiento, que de acuerdo con el prospecto definitivo considera la apertura de entre tres y cuatro plazas por año, así como la identificación de oportunidades de compra de hasta 98 centros comerciales --27 de los cuales edificó para terceros.