México considera opciones para absorber 40 mil mdd de deuda de Pemex

20 de may. (Bloomberg) -- México se encuentra estudiando opciones para absorber hasta 40 mil millones de dólares de deuda de Pemex, el equivalente a lo que vencerá en el próximo mandato presidencial, dijo a los inversionistas en Nueva York uno de los principales funcionarios financieros del país.

    El gobierno está considerando opciones que podrían incluir la recompra de bonos emitidos por la fuertemente endeudada empresa petrolera estatal, Petróleos Mexicanos, o la emisión de deuda soberana para financiar las adquisiciones, dijo el subsecretario de Hacienda y Crédito Público, Gabriel Yorio, a los inversionistas, de acuerdo con personas que participaron en la reunión. El plan sería gradual, para ejercerse durante los próximos seis años, y cualquier operación significativa requeriría cambios legislativos, dijo el funcionario en la reunión.

     Yorio se negó a dar detalles a los inversionistas sobre la opción que el gobierno está inclinándose. Otros caminos potenciales incluyen eliminar más impuestos y avanzar hacia una política de pago de dividendos, dijo una de las personas. También dijo que espera ser nombrado a un puesto en la Secretaría de Hacienda o en Pemex bajo la próxima administración, agregaron las personas, que pidieron no ser identificadas al discutir una conversación privada.

     Los bonos soberanos de México bajaron tras la revelación mientras que las notas emitidas por Pemex subieron, registrando algunas de las mayores ganancias entre las corporaciones de mercados emergentes. La deuda a largo plazo de la empresa con vencimiento en 2050 se negociaba hasta la semana pasada alrededor de 70 centavos por dólar, subrayando la inquietud de los inversionistas sobre cómo México planea abordar la enorme carga de deuda de la empresa a largo plazo.

     “Obviamente, esto es positivo para Pemex y lo suficientemente bueno como para asustar a cualquiera que esté en el lado equivocado del mercado”, dijo William Snead, estratega de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. “Están reiterando el apoyo a Pemex, lo cual es una continuación de lo que ya hemos visto y esto es bueno para justificar el aumento en los precios de los bonos”.

El desafío de Pemex

Yorio trabaja bajo la dirección del secretario de Hacienda, Rogelio Ramírez de la O, a quien la principal candidata presidencial Claudia Sheinbaum ha presionado públicamente para que permanezca en su puesto mientras ella hace campaña para mantener al partido gobernante en el poder.

     Un portavoz de la Hacienda de México no respondió de inmediato a una solicitud de comentario. Pemex tampoco respondió de inmediato.

     Pemex se presenta como uno de los mayores desafíos que heredará el próximo presidente de México, dada la carga de deuda de 102 mil millones de dólares de la empresa, que creció tanto en los últimos años que ha obstaculizado el acceso al mercado.

    Sheinbaum dijo a Bloomberg el mes pasado que el gobierno trabajaría para refinanciar la deuda de Pemex antes de los grandes vencimientos previstos para 2025. Aunque el gobierno dijo que cubriría la mayoría de su deuda que vence este año, tiene otros 6.8 mil millones de dólares en bonos que vencen el próximo año.

     El actual presidente Andrés Manuel López Obrador apoyó financieramente a la empresa en los últimos años, otorgando a Pemex alrededor de 80 mil millones de dólares en estímulo en forma de inyecciones de efectivo y exenciones fiscales desde que asumió el cargo en 2018. La elección de México se llevará a cabo el 2 de junio, con una transición de poder a principios de octubre.

     La producción de petróleo de Pemex cayó a la mitad desde su pico hace unas dos décadas. Ha estado plagada de accidentes, derrames de petróleo y fugas de metano, ya que el dinero que podría destinarse a reparar infraestructura envejecida se gasta en pagos de intereses y facturas no pagadas.

     Ramírez de la O dijo que el gobierno de México continuaría proporcionando apoyo financiero directo a Pemex conforme refinancia su deuda y que la empresa y el gobierno también comenzarían a revisar opciones de reducción de costos para apuntalar las finanzas de la empresa.

    “Si el gobierno eventualmente termina transfiriendo parte de la deuda de Pemex a su balance, significará un deterioro” de la perspectiva fiscal de la nación, dijo Guido Chamorro, codirector de deuda en moneda fuerte de mercados emergentes en Pictet Asset Management en Londres. “En otras palabras, deberíamos empezar a ver a México emitir más eurobonos”.