Inflación en México abre mayo a la baja, aunque repunta a 4.78% a tasa anual

23 de may. (Axis negocios) -- La inflación en el país aceleró a tasa anual en la primera quincena de mayo, presionada por variaciones en productos altamente volátiles y en los servicios. Ello parece reforzar la postura de Banco de México, quien señaló que mantendrá un enfoque gradual de recortes de tasas ante los riesgos en el horizonte inflacionario.

     En la primera mitad del mes, los precios al consumidor en el país disminuyeron 0.21%, lo que representó el mayor descenso para un periodo de 15 días durante el último año, informó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía.

     No obstante, la inflación nacional repuntó 4.78% a tasa anual o frente al mismo periodo de mayo de 2023, con lo que se ubicó en su mayor nivel desde enero de este año.

     El desempeño de la inflación en la primera mitad del mes quedó por arriba del descenso quincenal de 0.23% y del avance de 4.75% que esperaban los analistas encuestados por Infosel.

     Como en los últimos meses, gran parte de las presiones provinieron de los productos cuyo precio es más inestable, ya que los genéricos con mayor incidencia al alza fueron el jitomate y el chile serrano, con una variación quincenal de 10.4 y 14%, respectivamente. También hubo aumentos en el rubro de servicios, principalmente vivienda (+0.2%) y transporte aéreo (+9.8%).

     Estas presiones fueron contrarrestadas parcialmente por caídas en los precios de la electricidad (-21.5%), gracias a los subsidios a las tarifas eléctricas durante la temporada de calor, además de la cebolla (-13.2%), el gas LP (-1.2%) y el tomate verde (-8.2%), entre otros, de acuerdo con datos de Inegi, como también es conocido el organismo responsable de recabar la información económica y social en el país.

      “La inflación general resultó en 4.78% año a año desde 4.67% en la segunda mitad de abril, hilando tres quincenas al alza”, escribieron economistas de Banorte encabezados por Alejandro Padilla, en un reporte. “Parte del incremento se explica por un efecto de base más retador en la no subyacente, llegando a 6.27%, su nivel más alto desde inicios del 2023”.

     Entre noviembre del año previo y abril, la inflación ha acelerado a tasa anual en cinco ocasiones, luego de desacelerar durante prácticamente todo 2023. Ello obligó a Banco de México a mantener una postura de cautela hasta ahora y, a su vez, resultó en que los analistas y agentes financieros del mercado esperen menos recortes de tasas este año respecto a lo estimado con anterioridad.

     En su anuncio más reciente, la Junta de Gobierno optó por dejar la tasa objetivo en 11% y elevó su pronóstico de inflación a 4% al cierre de 2024, frente al estimado anterior de 3.6%. Además, recorrió el momento en que espera devolver la inflación a su meta de 3%, del segundo al cuarto trimestre de 2025.

     Muchos economistas consideran que, si bien hay espacio para un nuevo recorte de 25 puntos base a la tasa de referencia en junio, esto dependerá de que los próximos datos de inflación reflejen que los choques se están disipando y que el proceso de reducción de precios sigue en marcha.

     “Estimamos que un ajuste en la tasa objetivo podría tener lugar en junio solo si las siguientes lecturas de inflación comienzan a exhibir menor presión, se diluyen algunos riesgos sobre el panorama y las condiciones financieras no se deterioran”, dijo Alejandro Saldaña, economista en jefe de Ve por Más, en un reporte.

     Por su parte, la mayoría de los funcionarios de la Junta de Gobierno cree que es viable discutir un recorte en la reunión de junio, aunque dos de ellos tienen un sesgo más hawkish y consideran que el estancamiento de la inflación los obligará a mantenerse en pausa durante los próximos meses, de acuerdo con la minuta de su último encuentro.

     Inegi también dijo que el índice subyacente de los precios, que desestima los cambios en productos volátiles, como energéticos y agropecuarios, avanzó 0.15% en la quincena y 4.31% frente a la primera mitad de mayo de 2023.

     En este caso, el desempeño de los precios subyacentes igualó el avance de 0.15% con respecto a la quincena previa y superó ligeramente el crecimiento anual de 4.30% que pronosticaron los analistas. Con esto, la tasa anual de la inflación subyacente se ubicó en su menor nivel desde finales de octubre del año pasado.

     Los expertos de Banorte destacaron que la reducción se concentró en el rubro de bienes, pues los servicios se mantuvieron elevados con un avance interanual de 5.2%.

     Hace un año, los precios al consumidor bajaron 0.32% quincena a quincena y aumentaron 6% anual.

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* César Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.