Los estadounidenses tienen más ingresos por inversiones que nunca

14 de junio (Dow Jones) -- Lynn Hogan y su esposo se llaman en broma "las tortugas" después de invertir metódicamente durante décadas. En la actual carrera contra la inflación, que ha encarecido los viajes y ha hecho que las facturas de 200 dólares en el supermercado no sean inusuales, estos educadores semijubilados están entre los que se mantienen al día.

     Los rendimientos de inversiones lentas y constantes, incluidos los dividendos de acciones, han permitido a la pareja de las afueras de Decatur, Alabama, ayudar a una de sus hijas a pagar la escuela de veterinaria. “Para ellos”, dijo Hogan sobre sus hijos adultos, “los precios importan mucho más que para nosotros”.

     Para Hogan, la inflación “no es algo desgarrador”, dijo.

     El creciente ingreso por inversiones y la riqueza familiar, junto con el empleo casi pleno y los salarios en aumento, están permitiendo que millones de estadounidenses, como los Hogan, mantengan sus gastos a pesar de las subidas de precios. El impulso de la economía a través de tasas de interés más altas está poniendo sumas sin precedentes en los bolsillos de los consumidores, llevando los valores de los activos de Estados Unidos a niveles récord y ayudando a muchos altos ingresos a evitar los devastadores efectos de la inflación.

     En el primer trimestre, los estadounidenses ganaron aproximadamente 3.7 billones de dólares en intereses y dividendos a una tasa anual ajustada estacionalmente, según el Departamento de Comercio, un aumento de unos 770 mil millones de dólares respecto a cuatro años antes. En el último trimestre de 2023, la riqueza en acciones, bienes raíces y otros activos como pensiones alcanzó el nivel más alto jamás observado por la Reserva Federal.

     Las ganancias históricas no están exentas de posibles desventajas. La capacidad resultante de los estadounidenses para gastar más en bienes y servicios “va a dificultar que la Reserva Federal alcance su objetivo de inflación”, dijo James Marple, economista senior de TD Bank.

     Los datos federales sugieren que el crecimiento de los salarios y la riqueza en los últimos años abarcó todos los niveles de ingresos. En términos absolutos, los blancos, los ricos, los educados en la universidad y los baby boomers han obtenido ganancias desproporcionadas de la riqueza a través de la propiedad de activos como casas --a menudo con hipotecas de baja tasa de interés-- y acciones.

     Muchos inversores esperaban que las tasas más altas pesaran sobre los precios de las acciones de las empresas al erosionar el valor presente que Wall Street asigna a las futuras ganancias corporativas.

     En cambio, la exageración en torno a la inteligencia artificial ayudó a llevar a los principales índices bursátiles cerca de récords al impulsar las acciones de empresas tecnológicas, fabricantes de chips e incluso servicios públicos. El S&P 500 y el Nasdaq Composite alcanzaron récords el miércoles, y Wall Street todavía apuesta por recortes de tasas este año que podrían impulsar el próximo tramo al alza.

     “Eso complica las cosas”, dijo Marple de TD Bank.

     Los economistas no están de acuerdo sobre hasta qué punto el llamado efecto riqueza de los precios de los activos en aumento fomenta el consumo, así como sobre cuánto tiempo ese impacto podría impulsar la actividad económica. Pero en una era de mayores rendimientos de los bonos, las inversiones de muchos estadounidenses también están generando efectivo que puede fluir de vuelta a la economía a través de restaurantes, hoteles y tiendas.

     Victor Hernandez, un profesional de ventas tecnológicas en el sur de California, ha adquirido cada vez más bonos del Tesoro y deuda corporativa en los últimos meses para asegurar esos rendimientos seguros. La renta fija ahora representa aproximadamente un tercio de su cartera.

     Los precios más altos hicieron que este hombre de 55 años y su esposa ralentizaran sus esfuerzos para comprar un auto nuevo y retrasaran un posible proyecto para mejorar su patio y jardín. Aun así, la pareja no dudó en comprarle a uno de sus hijos un juego nuevo de neumáticos recientemente. Están planeando viajes por Estados Unidos y a España. Las reuniones familiares han incluido comidas servidas por catering.

     En conjunto, las recientes ganancias en acciones y los ingresos por bonos han puesto a Hernandez en una mejor posición para lograr sus objetivos de jubilarse temprano y ayudar a sus dos hijos a comprar futuras casas.

     “No me voy a morir y llevarme [el dinero] conmigo”, dijo.

     Los ingresos que fluyen a los estadounidenses como Hernandez han provocado debates entre algunos analistas sobre si las tasas de interés más altas podrían estar realmente estimulando la economía.

     Washington desembolsó billones de dólares en los últimos años para alivio pandémico, proyectos de energía limpia y más, vendiendo bonos del Tesoro para financiar los crecientes déficits presupuestarios. La creciente deuda, junto con las tasas más altas en más de dos décadas, empujó los gastos por intereses del gobierno a una tasa anual ajustada estacionalmente de casi 1.1 billones de dólares, de acuerdo con cifras del primer trimestre del Departamento de Comercio.

     Esa es una ganancia para las empresas o estadounidenses con mucho efectivo que depositan ahorros en fondos del mercado monetario, donde los rendimientos anuales de 5% pueden convertirse en una sorpresa de cinco cifras.

     Para Delores McKinley, una contadora jubilada en Fort Lauderdale, Florida, las inversiones de bajo riesgo “se quedan ahí y luego, cuando hago mis impuestos, digo, 'Oh, hice todo este dinero'”.

     Andy Constan, director ejecutivo de la firma de consultoría de inversiones Damped Spring Advisors, dijo que los mayores pagos de bonos del gobierno probablemente impulsaron el gasto general de los estadounidenses. Pero con la Fed señalando que es poco probable que haya más aumentos de tasas, se espera que el crecimiento de esos ingresos se desacelere drásticamente.

     Mientras tanto, los costos de endeudamiento más altos están afectando más a las pequeñas empresas que necesitan préstamos, a los posibles compradores de vivienda que buscan hipotecas y a los estadounidenses de bajos ingresos que acumulan deudas de tarjetas de crédito.

     “En esta etapa, está mucho más inclinado a que las tasas de interés más altas perjudiquen la economía”, dijo Constan.

     Los grandes ahorradores como Jane Bertani aún mantienen efectivo por si la lucha de la Fed contra la inflación comienza a morder con fuerza. “Si el mercado cae, necesitas tener algo como respaldo”, dijo la terapeuta ocupacional jubilada de Minnetonka, Minnesota.

     Por ahora, Bertani y su esposo, un dentista jubilado, todavía están jugando en el mercado a través de cuentas individuales orientadas a gastos específicos, como impuestos y viajes. La pareja, que ocasionalmente se da el gusto de comprar hamburguesas Wagyu de 20 dólares en un restaurante cercano, recientemente se pasó de su presupuesto mensual de alimentos, un gasto que Bertani atribuye a la inflación.

     Una cuenta de inversión separada para gastos varios les tenía cubiertos. “Cuando y si necesitamos dinero, podemos recurrir a esa cuenta”, dijo Bertani. “Me doy cuenta de que la mayoría de la gente no tiene el tiempo ni los recursos para hacer eso. Afortunadamente, nosotros sí”.