Analistas despiden el año con ligera mejora en pronóstico PIB 2024; lo recortan para 2025

16 de dic. (Axis negocios) -- Los analistas de bancos y casa de bolsa esperan que la economía de México finalice el año con un ritmo más sólido, aunque al mismo tiempo anticiparon un crecimiento más lento para el próximo como resultado de algunos desafíos que enfrenta el país.

     Los economistas de 41 grupos de análisis de bancos y casas de bolsa del sector privado recortaron su estimación del producto interno bruto nacional para 2025 de 1.20 a 1.12%, con lo que ubicaron la expectativa en su nivel más bajo del año, de acuerdo con la encuesta mensual elaborada por Banco de México.

     Los expertos consideran que el próximo año podría ser retador para la economía nacional, sobre todo si el presidente electo de Estados Unidos, Donald J. Trump, cumple con su amenaza de imponer aranceles a México y otros países, al tiempo que reduce impuestos de forma rápida en territorio estadounidense, lo que complicaría las perspectivas para las exportaciones mexicanas y la inversión.

     A ello se sumarán otros desafíos, como la incertidumbre generada por las reformas del gobierno mexicano --que también podría frenar la inversión-- y los recortes al gasto público que se requieren para reducir el déficit fiscal.

     “Quizá las dos mayores incertidumbres que pesan sobre qué esperar en 2025 son una externa y otra interna”, escribió Federico Rubli, economista del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas, en un artículo publicado en la Revista IMEF. “La externa se refiere al inicio del gobierno de Trump y las políticas que adoptará; la interna se relaciona con la forma en que operará el país con un nuevo sistema judicial. Ambas incertidumbres vienen aparejadas con riesgos significativos que podrán afectar negativamente a la economía mexicana”.

     De manera paralela, para el cierre de este año los especialistas consultados elevaron su estimado de crecimiento de 1.53 a 1.6%, con lo que la variable se ubicó en su mayor nivel desde agosto.

     Por otro lado, los analistas bajaron su pronóstico para el desempeño de la inflación en México al cierre de 2024 de 4.42 a 4.37% --su menor nivel desde junio--, y para el siguiente año mantuvieron su pronóstico por quinto mes consecutivo en 3.8%.

     Los economistas esperan que la Junta de Gobierno del Banco de México realice un recorte adicional de 25 puntos base en su última decisión del año, con lo que la tasa de referencia nacional se ubicaría en 10%. Los ajustes continuarían a lo largo de 2025, aunque serían un poco más graduales de lo esperado, ya que el pronóstico para la tasa objetivo pasó de 8 a 8.38%.

     En el comunicado para anunciar su decisión de noviembre, los miembros de la Junta indicaron que esperan continuar con su ciclo de relajamiento monetario. Inclusive hubo al menos un integrante de ese cuerpo colegiado que se pronunció a favor de acelerar este proceso, con ajustes de hasta 50 puntos.

     Claro que la visión de la autoridad monetaria es más optimista que la de los expertos del sector privado, pues cree que para finales de 2025 la inflación ya estará alineada con su meta de 3%, algo que le daría espacio para seguir reduciendo el grado de restricción.

     Por último, los grupos de análisis estimaron que el tipo de cambio cerrará 2024 en 20.25 pesos por dólar, un recorte de cuatro centavos frente al pronóstico previo y el segundo mayor nivel esperado desde que se pregunta esta variable.

     De cumplirse esta proyección, el peso se depreciaría 19% frente a la cotización observada a finales de 2023. Los analistas consideran que su desempeño seguirá siendo volátil en los próximos meses, a raíz de las políticas de Trump, y algunos no descartan que tenga un impacto negativo para la inflación.

     De hecho, el sector privado proyecta que el dólar finalizará 2025 en 20.53 pesos, lo que implica un recorte de seis centavos frente a la estimación anterior pero, al mismo tiempo, el segundo nivel más alto desde que se pregunta esta variable, de acuerdo con la encuesta del Instituto Central.

     En cuanto a 2026, los analistas consultados por Banco de México mantuvieron su estimado del crecimiento económico nacional en 1.8%, reafirmaron su pronóstico de inflación en 3.7% y bajaron su estimación para el valor del dólar de 21.23 a 21 pesos por divisa estadounidense.

* Dassaev Rodríguez contribuyó a la elaboración de esta historia.