Chedraui visualiza un 2025 más cauteloso que los últimos años y expansión de sus Supercitos

14 de ene. (Axis negocios) -- Grupo Comercial Chedraui, una de las tres grandes cadenas de supermercados en México, visualiza un 2025 con aumentos, que los analistas consideran cautelosos, tanto en sus ventas totales y a tiendas iguales en comparación con un lustro en el que creció a un mayor ritmo.

     Tras dar a conocer su guía de resultados esperados para sus unidades de México y Estados Unidos para este 2025, luego de un "extraordinario crecimiento en ventas" registrado en los últimos cinco años, sus acciones cayeron 4.3% en un día en el que la canasta de 35 empresas agrupadas en el S&P/BMV IPC incrementó 0.03%.

     La expectativa de ventas en establecimientos con al menos un año completo de operación para este año en México es de entre 3.5 y 4.5%, en tanto que las ventas totales subirían de 7.5 a 8.5%.

     Para Estados Unidos, estima un crecimiento de las ventas mismas tiendas en dólares en el rango de 2 a 3%, así como un avance de entre 3 y 4% en las ventas totales, dijo la empresa en un comunicado.

     Chedraui “proyecta un año de sólido crecimiento de ingresos mientras continúa mejorando la rentabilidad. La guía de la compañía incluye: ventas en mismas tiendas fuertes pero cautelosas en línea con la inflación”, señalaron los analistas Emiliano Hernández, Anabel López y Viviana Vite, de GBM, en un documento.

     Si bien la expectativa de crecimiento es considerada por algunos expertos como positiva porque incluso es mayor a la expectativa de inflación para 2025 --de 3.91%, de acuerdo con la última Encuesta de Expectativas de Banamex--, de concretarse representaría un 2025 de ventas misas tiendas menores si se les compara con los aumentos registrados en el último lustro. Para el caso de las ventas totales, comparando dentro de ese periodo de cinco años, el rango previsto para este 2025 sería el segundo más bajo, después del aumento de 7.1% de 2020.

     “En nuestra opinión, la guía de Chedraui de 2025 para las operaciones en México reflejan la posible moderación en el consumo para nuestro país”, indicó Alik García, subdirector de análisis bursátil de Valmex, en un documento. “En el acumulado de los primeros 9 meses de 2024 el indicador de VMT ha aumentado en promedio +6.6% (vs. la guía 2025 de entre 3.5% a 4.5%). Mientras que las ventas totales lo han hecho a paso de 8.9% 9M24 (vs. la guía 2025 de entre 7.5% a 8.5%)”.

     Respecto a las operaciones en Estados Unidos, el analista indicó que la empresa podría estar sobreestimando el desempeño hacia 2025, dado que la guía pareciera incorporar una reaceleración en el indicador de ventas mismas tiendas, de +0.3% en promedio de los primeros nueve meses de 2024 al aumento de entre 2% a 3% incorporado en la guía anual 2025.

     En cuanto al margen ebitda, Chedraui estima que en el consolidado éste será de entre 10 y 20 puntos base, en el segmento de autoservicio en México se ubicará de cero a 10 puntos base, en la unidad Chedraui USA estará entre 20 y 30 puntos y en la división inmobiliaria tendrá un comportamiento similar al de 2024.

     "El plan interno de eficiencia operacional mitigará la presión en gastos derivado de un mayor costo laboral", dijo Chedraui, en un comunicado.

     Por su parte, Antonio Hernández, analista de Actinver, indicó que en general la guía de la compañía es cautelosa sobre el desempeño de los ingresos brutos de México, en línea con sus estimaciones sobre las ventas en Estados Unidos, y más optimista sobre los márgenes frente a lo que tiene previsto el grupo financiero.

     Para la expansión en el piso de venta en México, Chedraui lo estimó en 4.3% y 1.3% en Estados Unidos, mientras que, para el total de la compañía, se incrementa en 3.2%.

     Pero esta expansión de piso de venta se dará enfocándose en su formato de tiendas más pequeño, sus llamados Supercitos, de los cuales espera 130 nuevas unidades.

     Ese formato compite con tiendas como Bodega Aurrera Express, de Walmart de México y Centroamérica, a quien la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece) impuso sanciones y una multa tras una investigación iniciada luego de una denuncia precisamente de su competidor Chedraui.

     De igual manera, tiene previsto la apertura de cinco Tiendas Chedraui y cinco Súper Chedraui en México.

     En Estados Unidos, Chedraui contempla la apertura de tres El Super, y un Fiesta Mart, sin estimar nuevas tiendas para su club de precios Smart & Final, que el año pasado enfrentó una huelga de trabajadores de dos de sus centros de distribución en California y en el cual la empresa impulsa iniciativas para posicionarse como tienda primaria y recuperar la tendencia positiva en las ventas, de acuerdo con información al tercer trimestre de 2024. 

     La empresa de supermercados realizará estas aperturas “mientras continuamos activamente la búsqueda de oportunidades para crecimiento inorgánico que aporten valor a la compañía”, dijo la compañía.

     Al tercer trimestre del 2024, Chedraui contaba con 866 unidades en total, de las cuales 484 estaban en México y las restantes 382 en Estados Unidos.

     Las inversiones de capital para 2025 representarían 3.4% de las ventas consolidadas estimadas.

     Finalmente, Chedraui señaló que la constante generación de flujo de caja la llevará a tener en 2025 una relación deuda bancaria neta sobre flujo operativo estimada cercana a menos 0.3 veces.

     “Este dato no incluye la posibilidad de crecimiento inorgánico durante el transcurso del año”, añadió la compañía.

     Chedraui espera reportar sus resultados del cuarto trimestre de 2024 el 18 de febrero.

* César Pérez contribuyó con la elaboración de esta historia.