Banxico recorta tasa un cuarto de punto a 10.5% y se dice dispuesto a más ajustes

26 de sep. (Axis negocios) -- La Junta de Gobierno de Banco de México acordó, en una decisión divida, reducir la tasa de interés de referencia nacional en un cuarto de punto porcentual para ubicarla en 10.5%, tal como esperaba el consenso de analistas del sector privado. Además, se mostró dispuesta a aplicar más recortes en los próximos meses.

     Los funcionarios que apoyaron la reducción fueron la gobernadora Victoria Rodríguez y los subgobernadores Galia Borja, Irene Espinosa y Omar Mejía, siendo el subgobernador Jonathan Heath quien prefería mantener la tasa sin cambios en 10.75%.

     Con esto, el Instituto Central ligó dos encuentros con reducciones a la tasa objetivo de interés a un día, ambas de 25 puntos base que se suman al primer recorte del año, de la misma magnitud, de la reunión de la Junta en marzo.

     Respecto de lo que está por venir, la autoridad monetaria dijo que tiene planeado continuar con el proceso de flexibilización de su postura monetaria, siempre y cuando lo permitan los datos que reciba al momento de sus reuniones. Además eliminó la palabra “discutir” al referirse a posibles ajustes en el futuro, que venía utilizando en sus comunicaciones anteriores.

     “Hacia delante, prevé que el entorno inflacionario permita ajustes adicionales a la tasa de referencia. Tomará en cuenta la perspectiva de que los choques globales continuarán desvaneciéndose y los efectos de la debilidad de la actividad económica”, dijo Banco de México en su comunicado, al tiempo que agregó que “considerará la incidencia de la postura monetaria restrictiva que se ha mantenido y la que siga imperando sobre la evolución de la inflación a lo largo del horizonte en el que opera la política monetaria”.

     La mayoría de los analistas del sector privado en México esperaba un recorte de un cuarto de punto porcentual, mientras que los agentes financieros del mercado, a juzgar por sus movimientos, se inclinaban más por una reducción de medio punto.

     Esa expectativa más ambiciosa que no se materializó se fincaba en que se abrió una ventana para ser más agresivos. Por un lado, con el recorte de 50 puntos base que aplicó la Reserva Federal estadounidense la semana pasada, pero también con la moderación de la inflación local en la primera quincena de septiembre y el débil crecimiento de la economía mexicana en la primera mitad del año.

     Los precios al consumidor de las dos primeras semanas de septiembre incluso registraron el menor avance para un periodo similar del que se tenga registro, lo que a su vez permitió que la inflación a tasa anual se moderara a 4.66%, la más baja desde abril, gracias a que las alzas en productos muy volátiles, como los agropecuarios, han venido mitigándose.

     Otros creían que el recorte de 25 puntos base era más adecuado por los riesgos para la inflación --que aún sigue lejos de la meta de 3% del banco central--, la paridad cambiaria y la formación de expectativas.

     “Banco de México necesita actuar con mayor cautela ahora porque la piel de los participantes de los mercados es más delgada y pueden reaccionar de manera más abrupta”, dijo Gabriel Casillas, economista en jefe para Latinoamérica de Barclays, en un comentario enviado a Infosel/Axis Negocios previo a la decisión. “Si bien el traspaso del tipo de cambio a la inflación parece no ser considerable y su cotización se encuentra cercana a los niveles observados en la reunión de inicios de agosto, cada vez queda más claro que será difícil regresar a los niveles cercanos a los 16 pesos por dólar de apenas hace unos meses”.

     Aun así, el panorama más favorable llevó a los integrantes de la Junta a bajar su pronóstico para el desempeño de la inflación este año de 4.4 a 4.3%, y para 2025 lo mantuvieron sin cambio en 3%, en línea con su objetivo.

     El estimado para el desempeño de la inflación subyacente o menos volátil bajó de 3.9 a 3.8% este año, y para el próximo también se mantuvo en 3%.

     “Se evalúan como choques temporales los efectos negativos que ha tenido la [inflación] no subyacente y, como se prevé que continúe descendiendo la subyacente, se mantiene el espacio para reducir el grado de restricción monetaria”, escribió Jonathan Zuloaga, economista en jefe de Columbus Asesores Patrimoniales, en un reporte.

     Si bien las presiones de los últimos meses parecen estar cediendo gradualmente, el pronóstico del banco central aún es más optimista que el de los grupos de análisis, quienes ven una inflación de 4.55% al cierre de 2024 y de 3.8% en 2025, de acuerdo con la encuesta quincenal de Citibanamex.

     Los analistas también prevén que la tasa objetivo de México cierre el año en 10%, lo que implicaría que los recortes de 25 puntos base continúen en los dos anuncios que restan este año --14 de noviembre y 19 de diciembre.

     “Derivado de los nuevos pronósticos de Banco de México que anticipan que la inflación será más baja de lo previsto que en sus proyecciones anteriores, así como por el cambio de narrativa, anticipamos que Banxico continúe con la flexibilización de la política monetaria. . . en cada una de las dos decisiones que restan de 2024”, dijo Víctor Ceja, economista en jefe de Valores Mexicanos o Valmex, en un reporte.

     La minuta de la reunión de este jueves se dará a conocer el próximo 10 de octubre.

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* César Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.